تمتلك شركة نيتفليكس سيولة نقدية وفيرة تمنحها القدرة على رفع قيمة عرضها للاستحواذ على شركة «وارنر براذرز ديسكفري»، المالكة لشبكة «إتش بي أو ماكس»، وذلك في حال أقدمت المنافسة «باراماونت سكاي دانس» على تحسين عرضها الخاص، وذلك بحسب مصادر مطلعة تحدثت مع رويترز.
كما يخوض عملاقا الإعلام صراعاً محتدماً للسيطرة على «وارنر براذرز» ومكتبتها التاريخية الزاخرة بالقصص الأيقونية.
والتي تشمل سلاسل «هاري بوتر». و«صراع العروش»، وأبطال «دي سي كوميكس»، وشخصية «سوبرمان».
ورغم أن «وارنر براذرز» تمضي قدماً نحو تصويت المساهمين المقرر في 20 مارس المقبل للموافقة على عرض نيتفليكس، إلا أنها منحت «باراماونت» مهلة أسبوع لتقديم عرض أكثر إغراءً وقوة.
تباين العروض المالية
كذلك قدمت نيتفليكس عرضاً بقيمة 27.75 دولار للسهم الواحد، ما يعادل إجمالي 82.7 مليار دولار. مخصصاً للاستحواذ على استوديوهات «وارنر براذرز». وأعمال البث الرقمي فقط.
في المقابل، طرحت باراماونت عرضاً بقيمة 30 دولاراً للسهم، بإجمالي 108.4 مليار دولار، للاستحواذ على الشركة بأكملها. بما في ذلك قطاع «ديسكفري جلوبال» الذي يضم شبكة «سي إن إن» وقناة «إتش جي تي في» وأصولاً تلفزيونية أخرى.
كما تشير المصادر إلى أن نيتفليكس، صانعة مسلسل «أشياء غريبة». تمتلك «قوة شرائية نقدية» ضخمة تمنحها المرونة لرفع سقف المزايدة. حيث كانت تحتفظ بنحو 9.03 مليار دولار من النقد وما يعادله في ميزانيتها العمومية حتى تاريخ 31 ديسمبر الماضي.
مهلة الاثنين الحاسمة
ورغم أن مجلس إدارة «وارنر براذرز» رفض يوم الثلاثاء الماضي أحدث محاولة استحواذ عدائية من باراماونت. إلا أنه منح الاستوديو المنافس مهلة تنتهي بنهاية يوم الاثنين المقبل لتقديم عرضها «الأفضل والنهائي».
كما جاءت هذه الخطوة بعد أن أغرت باراماونت المجلس بشكل غير رسمي عبر طرح إمكانية رفع السعر إلى 31 دولاراً للسهم.
كذلك يعتقد «مات بريتزمان»؛ كبير محللي الأسهم في «هارجريفر لانسداون»، أن نيتفليكس لا تزال في «مقعد القيادة». لكن الموقف قد يتبدل بسرعة إذا كان الرقم المالي كافياً لتجاوز مخاوف التمويل والمخاطر التنظيمية.
وأوضح بريتزمان أن التحدي الحقيقي يكمن في أن الصفقتين ليستا متماثلتين في الهيكل. وقد يعتمد القرار النهائي على القيمة التي سيضعها المجلس والمساهمون لشبكة التلفزيون التي ترغب نيتفليكس في التخلي عنها.
تحصينات مجلس الإدارة
من جانبها، أعلنت باراماونت أنها ستواصل الدفع بعرضها، معارضةً ما وصفته بـ «اندماج نيتفليكس الأدنى قيمة». كما تخطط لترشيح أعضاء لمجلس الإدارة في الاجتماع السنوي المقبل لشركة «وارنر براذرز».
وتتجه الأنظار الآن لمعرفة ما إذا كانت الشركة الأم لشبكة «سي بي إس» ستحسن عرضها، وهو ما يحق لنيتفليكس مضاهاته وفقاً لشروط اتفاقية الاندماج الحالية.
وفي رسالة وجهت إلى مجلس إدارة باراماونت، أكد رئيس مجلس إدارة وارنر «صمويل ديبيازا جونيور» والمدير التنفيذي «ديفيد زاسلاف» التزامهما التام بالصفقة مع نيتفليكس وتوصيتهما للمساهمين بقبولها.
عقبات أمام باراماونت
كذلك يرى «بارين كاندجيان»، الشريك في مجموعة «إيسنر» الاستشارية، أن إصرار باراماونت يوحي بثقتها في الفوز. إلا أن هناك مخاوف حقيقية على مستوى مجلس الإدارة تتعلق بهيكل التمويل. والجدول الزمني، والموافقات الرقابية، وهي أمور تضعف جاذبية مقترح باراماونت بغض النظر عن القيمة المالية المعلنة.
وكانت باراماونت قد اقترحت الأسبوع الماضي دفع مبالغ نقدية إضافية للمستثمرين عن كل ربع سنة يتأخر فيه إغلاق الصفقة بعد نهاية هذا العام. وتعهدت بتغطية رسوم فسخ التعاقد البالغة 2.8 مليار دولار التي ستدين بها «وارنر براذرز» لنيتفليكس.
ومع ذلك، لم يكن ذلك كافياً لمجلس إدارة وارنر، الذي أشار إلى أن الشروط المعدلة لا تزال تترك قضايا عالقة، مثل المسؤولية عن رسوم تمويل بضمان ثانوي بقيمة 1.5 مليار دولار. وكيفية المضي قدماً إذا فشل تمويل الديون، ومدى الالتزام الكامل بالتمويل الرأسمالي الذي يقوده «لاري إليسون».
المصدر: رويترز
