يميل صانعو السياسة النقدية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالفعل. إلى عدم تنفيذ زيادة ثانية متتالية لأسعار الفائدة خلال أكتوبر.
وذلك لمنحهم مزيدًا من الوقت لتحليل البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ قرار جديد. فيما عزز تقرير الوظائف الأضعف من المتوقع الصادر يوم الجمعة هذا الاتجاه.
بينما لا يزال من الممكن أن تغير البيانات المرتقبة هذا الحساب. خصوصًا قراءة مؤشر أسعار المستهلكين، المقرر صدورها قبل اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر.
ترقب بيانات التضخم
وكان البنك المركزي الأمريكي رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس الشهر الماضي. بهدف وضع التضخم على مسار «أكثر توقيتًا» نحو مستهدف الفيدرالي البالغ 2%.
فيما يوازن صانعو السياسة النقدية حاليًا بين مخاطر التحرك ببطء شديد لكبح ضغوط الأسعار. والأضرار المحتملة التي قد تلحق بسوق العمل إذا تحركوا بسرعة أكبر من اللازم.
في حين لم يقدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش. مؤشرات واضحة بشأن رؤيته لموازنة المخاطر أو المستوى الذي قد تحتاج أسعار الفائدة إلى الوصول إليه، إلا أن زملاءه كانوا أكثر انفتاحًا بشأن توجهاتهم.
وقال أوستن غولسبي؛ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو. ردًا على سؤال من إدوارد لورانس من «فوكس بيزنس» حول ما إذا كان يتعين على الفيدرالي رفع الفائدة أو التوقف في اجتماعه المقبل: «هناك مجال واسع لأن يكون أي شيء مطروحًا على الطاولة».
التضخم محور القلق
ويرى غولسبي أن أحدث بيانات الوظائف تظهر استقرار سوق العمل.
وأضاف: «أعتقد أن جانب التضخم من مهمة الفيدرالي هو موضع المشكلة. علينا أن نراقب ذلك، ولا يمكننا السماح بخروجه عن السيطرة بشكل أكبر».
كما أعلنت وزارة العمل الأمريكية يوم الجمعة أن أصحاب العمل أضافوا 29 ألف وظيفة فقط الشهر الماضي. وهو رقم يقل كثيرًا عن توقعات الاقتصاديين البالغة 90 ألف وظيفة، فيما جرى تعديل مكاسب الوظائف في أغسطس بالخفض.
كذلك ارتفع معدل البطالة في سبتمبر إلى 4.2% من 4.1%، لكن الزيادة جاءت مدفوعة بارتفاع عدد الداخلين إلى سوق العمل. وتشير طلبات إعانات البطالة المنخفضة إلى عدم وجود زيادة واسعة في عمليات تسريح العمال.
في حين تباطأ نمو الأجور، في مؤشر إضافي على اعتدال الضغوط في سوق العمل.
زيادة مرتقبة بنهاية العام
وبعد أن رفع الفيدرالي تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل الشهر الماضي. أشار صانعو السياسة إلى أنهم قد ينفذون زيادة واحدة أخرى على الأقل قبل نهاية العام إذا استمرت الحرب في إيران والصدمات الأخرى التي دفعت التضخم إلى الارتفاع.
وحتى مطلع هذا الأسبوع، ومع استمرار صعوبة التوصل إلى اتفاق للسلام. وبقاء التوترات التجارية في صدارة المشهد، كانت التوقعات تشير إلى سلسلة سريعة من زيادات أسعار الفائدة.
وتزامن ذلك مع ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل، التي سجلت يوم الخميس أعلى مستوى لها في 24 عامًا، بينما تجاوزت معدلات الرهن العقاري 7%.
الفيدرالي يطلب وقتًا
لكن نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون. ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز قالا هذا الأسبوع إنهما يفضلان الاطلاع على مزيد من البيانات قبل التفكير في اتخاذ خطوات إضافية.
وهذا دفع المتداولين إلى تقليص رهاناتهم على رفع الفائدة خلال اجتماع أكتوبر.
وقال مايكل فيرولي؛ كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى «جي بي مورجان». إن تقرير يوم الجمعة، الذي أظهر تباطؤ نمو الأجور، «ينبغي أن يمنح صانعي السياسة في الفيدرالي بعض الاطمئنان إلى أن الاقتصاد لا يسخن بطريقة تستدعي دورة سريعة من رفع أسعار الفائدة».
وأضاف فيرولي: «يتطلب الأمر الآن قراءة قوية جدًا لمؤشر أسعار المستهلكين. لجعل اجتماع أكتوبر اجتماعًا حاسمًا».
وتابع أنه لا يزال يتوقع زيادة أخرى في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر. على افتراض أن تقريري الأسعار لشهري سبتمبر وأكتوبر سوف يظهران استمرار الاتجاهات المرتفعة في التضخم الأساسي.
رهانات ديسمبر تتزايد
وكان تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة آخر قراءة شاملة لسوق العمل الأمريكية قبل انتخابات نوفمبر، التي تحدد ما إذا كان الحزب الجمهوري الذي ينتمي إليه الرئيس دونالد ترامب يحتفظ بالسيطرة على مجلسي الكونجرس.
وأدى ارتفاع تكاليف المعيشة، في ظل التضخم المرتفع وتكاليف الاقتراض الأعلى. إلى زيادة استياء الناخبين بشأن تعامل المسؤولين الحاليين مع الاقتصاد، رغم استمرار النمو الاقتصادي بشكل متماسك وبقاء سوق العمل صامدة.
ويرى المتداولون حاليًا احتمالًا يبلغ نحو واحد من كل أربعة لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر. بينما تشير أسعار العقود الآجلة للفائدة، وفق تحليل «سي إم إي فيد ووتش»، إلى احتمال مرتفع للغاية لزيادة في ديسمبر.
التضخم فوق المستهدف
وأظهرت بيانات صدرت هذا الأسبوع أن التضخم، وفق المقياس الذي يستهدفه مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بلغ 3.4% في أغسطس، وهو مستوى أعلى بكثير من المستهدف البالغ 2%، وإن كان أقل حدة من توقعات الاقتصاديين.
وقال بيل آدامز؛ الاقتصادي لدى «فيفث ثيرد»، إن تقارير مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر، وأسعار الوقود، والتطورات الجيوسياسية بين الوقت الحالي واجتماع الفيدرالي المقبل في أواخر أكتوبر، ستكون أكثر قدرة على التأثير في قرار أسعار الفائدة المقبل من تقرير الوظائف الأخير.
المصدر: رويترز
