بعد سلسلة من الارتفاعات التاريخية والانهيارات القاسية، تبدو بيتكوين، أكبر العملات الرقمية، في طريقها لإنهاء عام 2025 بأول تراجع سنوي منذ عام 2022. وفق تحليلات متطابقة تشير إلى أن التقلب الاستثنائي للعملة هذا العام قد لا ينتهي على ارتفاع.
كما شهدت مؤشرات الأسهم العالمية عامًا مضطربًا هي الأخرى، إذ سجلت مستويات قياسية مرارًا قبل أن تتراجع تحت وطأة المخاوف المتعلقة بالرسوم الجمركية ومعدلات الفائدة واحتمالات انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي.
ورغم أن الأسهم لا تزال مرتفعة منذ بداية العام، فقد ازداد ارتباط بيتكوين بحركة هذه الأسواق بشكل لافت خلال 2025.
كذلك يقول المحللون إن تحركات بيتكوين باتت تتبع اتجاهات أسواق الأسهم على نحو متزايد، مع دخول المستثمرين الأفراد والمؤسسات إلى عالم العملات الرقمية، وهو ما قد يجعل ارتباطها بالأصول عالية المخاطر أوثق العام المقبل، بما في ذلك تغيّرات السياسة النقدية والقلق المتصاعد من تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي.
وكانت بيتكوين تدور حول مستوى 89 ألف دولار يوم الاثنين.
من قمّة 126 ألفًا إلى الانزلاق الحاد
كما سجلت العملات الرقمية صعودًا قويًا في بداية العام عقب انتخاب الرئيس الأمريكي الداعم لقطاع التشفير دونالد ترامب. لكن الأسواق – الرقميّة والمالية – هبطت بشدة في أبريل بعد إعلانه رسومًا جمركية جديدة، قبل أن ترتد صعودًا لاحقًا وتبلغ بيتكوين ذروة تاريخية تجاوزت 126 ألف دولار في أوائل أكتوبر.
لكن بعد أيام فقط، في العاشر من أكتوبر، تهاوت الأسعار مجددًا بعد إعلان ترامب رسومًا إضافية على الواردات الصينية مرفقة بتهديدات بفرض قيود على صادرات البرمجيات الحيوية، ما أدى إلى تصفية مراكز مالية تفوق قيمتها 19 مليار دولار في أكبر عملية تصفية بتاريخ أسواق التشفير.
كذلك ومنذ ذلك الحين، واجهت بيتكوين صعوبة في استعادة قوتها، وسجلت في نوفمبر أكبر هبوط شهري منذ منتصف 2021، رغم تراجع النزعة البيعية في أسواق الخيارات مؤخرًا.
وقد خفّض المتعاملون احتمالات إغلاق بيتكوين للعام دون مستوى 80 ألف دولار إلى 15% مقارنة بنسبة 20% قبل أسابيع قليلة.
كما تعرضت توقعات كبار المتفائلين للعملة لضربات قوية، إذ كانت شركة «إستراتيجي» المملوكة لميشيل سايلور – أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين – تتوقع بلوغ 150 ألف دولار هذا العام، فيما توقع «ستاندرد تشارترد» سابقًا أن تصل بيتكوين إلى 200 ألف دولار بنهاية 2025.
لكن الرئيس التنفيذي لشركة «إستراتيجي» فونغ لي حذّر الشهر الماضي من «شتاء بيتكوين»، بينما توقع «ستاندرد تشارترد» في أكتوبر هبوط العملة دون 100 ألف دولار، مرجحًا أن تكون تلك آخر مرة تُسجّل فيها هذه المستويات.
وقال سايلور في مقابلة حديثة مع «رويترز» إن شركته قادرة على تحمّل هبوط يصل إلى 95% في سعر بيتكوين.
الفقاعة المحتملة تثير الذعر
كما أظهر الهبوط الحاد في أبريل وأكتوبر أن ارتباط بيتكوين مع الأسهم – وخاصة أسهم الذكاء الاصطناعي – يتسع بوتيرة سريعة، مع تقاطع عوامل المخاطرة والتحركات العشوائية التي تحكم كلا السوقين.
تقليديًا، كان يُنظر إلى بيتكوين كأصل بديل يتحرك مستقلًا عن الأسهم، إلا أن دخول المستثمرين الأفراد وبعض المؤسسات غيّر ذلك، وفق المحللين.
كذلك بلغ متوسط الارتباط بين بيتكوين ومؤشر الشركات الأمريكية الكبرى مستوى 0.5 خلال 2025، مقارنة بمتوسط 0.29 في 2024، بحسب بيانات «إل إس إي جي».
أما بالنسبة لمؤشر التكنولوجيا «ناسداك 100»، فقد سجل الارتباط متوسط 0.52 هذا العام، مقارنة بـ0.23 في 2024.
ويقول الخبراء إن حساسية بيتكوين تجاه أسهم الذكاء الاصطناعي ازدادت، لأنها تمثل محركًا رئيسيًا لأسواق الأسهم، كما أنها تشترك مع العملات الرقمية في كونها استثمارات عالية المضاربة تعتمد على شهية المخاطرة وثقة المستثمرين.
الفائدة الأمريكية.. عامل الحسم الأخير
مثل الأسهم، باتت العملات الرقمية شديدة الحساسية لمسار أسعار الفائدة. وعلى الرغم من محدودية البيانات التاريخية التي تربط صعود بيتكوين بخفض الفائدة الأمريكية، إلا أن محللين لاحظوا أن العملات الرقمية غالبًا ما تتحسن عندما يصدر «الفيدرالي» إشارات تميل إلى التيسير.
كما أثقلت الإشارات المتشددة من بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال أكتوبر وما بعده على بيتكوين.
ورغم ذلك، تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى تسعير الأسواق لاحتمال بنسبة 86% لخفض الفائدة بواقع ربع نقطة هذا الأسبوع.
ويرى المحللون أن قرار الفائدة – إلى جانب تصحيح أسهم الذكاء الاصطناعي – سيكون لهما دور حاسم في تحديد مسار أسعار العملات الرقمية في المدى القريب.
وأخيرًا قال مو شيك، الشريك المؤسس في «ماكسيمام فريكونسي فنتشرز»، إن «دعم الفيدرالي للسيولة النقدية في هذه المرحلة سيكون المؤشر الذي تتطلع إليه أسواق التشفير».
المصدر: رويترز
