تتزايد مخاوف الشركات من احتمالية تشكيل فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي منذ عام ونصف. وعلى الرغم من ارتفاع النتائج المالية القوية لـ”إنفيديا” هذا الأسبوع؛ إلا أنها لم تتمكن من تهدئة الأسواق تمامًا.
ويذكر أن “إنفيديا” أعلنت يوم الأربعاء تجاوز المبيعات والأرباح بواقع 60 % على أساس سنوي.
التساؤل عن حقيقة فقاعة الذكاء الاصطناعي
وفي السياق ذاته، قال جنسن هوانغ؛ الرئيس التنفيذي: “المبيعات خارجة عن السيطرة“. مشيرًا إلى أن الشركة تستهدف تحقيق إيرادات تصل إلى نحو 65 مليار دولار في الربع الرابع.
كما أكدت إدارة الشركة أن هذه النتائج، إلى جانب توسع شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى والإنفاق الهائل على البنية التحتية، تعكس مبالغة الحديث عن فقاعة الذكاء الاصطناعي المبالغ فيه.
كذلك قال “هوانغ”: “هناك الكثير من الحديث عن فقاعة ذكاء اصطناعي. لكن من وجهة نظرنا، نرى شيئًا مختلفًا تمامًا.”
وعلى الرغم من ذلك، لا يزال يتردد خبراء السوق ككل. حيث تراجع سهم إنفيديا بعد ارتفاع مؤقت عقب إعلان النتائج. ليغلق تعاملات الجمعة منخفضًا بنسبة 1%. ذلك مقارنة بتسجيل ارتفاع بواقع 29% منذ بداية العام.
من ناحية أخرى، أجابت “إنفيديا” عن كثير من الأسئلة المتعلقة بقيمة الصناعة. بينما لم تنجح في تغيير المزاج العام حول الذكاء الاصطناعي.
كذلك، قالت كوليت كريس؛ المديرة المالية لـ”إنفيديا” أن الشركة تتوقع إنفاقًا سنويًا على بنية الذكاء الاصطناعي. والتي تتراوح بين 3 و4 تريليونات دولار بحلول نهاية العقد. مشيرة إلى أن الطلب “لا يزال يتجاوز توقعاتنا”.
أما على صعيد شركات التكنولوجيا الكبرى؛ فهي على استعداد لإنفاق 400 مليار دولار خلال العام الجاري وحده على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ذلك لتلبية الطلب المتزايد على خدمات AI والسحابة.
كما تستفيد “إنفيديا” من واقع أن معظم برامج الحوسبة التقليدية. حيث انتقلت من العمل على معالجات CPU القديمة إلى معالجات GPU التي تشتهر بها الشركة. وهي نفس الرقاقات المستخدمة في تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.
وذكرت “كريس” أيضًا أبرز ما جاء في تقارير شركاء “إنفيديا”: “ساهمت أنظمة التوصية بالـAI في زيادة الوقت الذي يقضيه المستخدمون على تطبيقات ميتا. بينما تتوقع شركة أنثروبك 7 مليارات دولار في الإيرادات السنوية هذا العام”.
كما ساهم فريق الهندسة في سيلزفورس بكفاءة أكثر بواقع 30% بفضل استخدام الذكاء الاصطناعي في كتابة الأكواد.
كذلك، أوضح المحلل دان آيفز من “Wedbush” أن هذه الأرقام تؤكد أن ثورة الذكاء الاصطناعي ليست فقاعة؛ بل هي في “عامها الثالث من طفرة تمتد 10 سنوات”.
بينما أكد الخبير برايان كوليلو، في شركة Morningstar، أنه لا يرى أي مؤشرات على أن عام 2026 سيكون عامًا ضعيفًا لإنفيديا. مشيرا إلى أن تراجع السهم يعتبر فرصة شراء ممتازة.
مخاوف السوق العالمي
من ناحية أخرى، تزايدت التساؤلات حول قدرة شركات التكنولوجيا على استمرار الإنفاق الضخم على بنية الـAI. خاصة مع استثمارات إنفيديا في شركات غير مربحة مثل OpenAI وAnthropic.
كذلك، أعربت سارة فريار؛ المديرة المالية لـ “OpenAI”، عن قلق المستثمرين مؤخرًا. مشيرة إلى أن الحكومة الأمريكية يجب أن تضمن ديون الشركات التي تبني بنية الذكاء الاصطناعي. ما يعكس احتمال صعوبة الشركة في الوفاء بالتزاماتها المالية. قبل أن تتراجع لاحقًا عن هذه التصريحات.
كما يخشى المستثمرون أنه حتى لو احتفظت إنفيديا بقاعدة عملاء قوية، فإن أي تباطؤ أو انفجار فقاعة محتملة قد يؤثر على السوق الأوسع.
وفي السياق ذاته، أوضح دانيال مورغان؛ مدير المحافظ في Synovus Trust Company، أن التساؤلات الكبرى حول استدامة الإنفاق الضخم لشركات التكنولوجيا، لم تحسم بعد، بل تم تأجيلها للربع التالي.
وعلى الرغم من تأكيد الخبراء على أن فقاعة الذكاء الاصطناعي غير واقعية، يحتاج المستثمرون إلى مزيد من الوقت. ذلك قبل الاطمئنان أن الطفرة الحالية ليست مجرد موجة مؤقتة.
كذلك، تعتبر إنفيديا أكبر وأقوى لاعب في الثورة الصناعية الرابعة، لكن الطريق لإقناع السوق بأننا نعيش “طفرة AI” وليس “فقاعة AI” لا يزال طويلًا.
تباين آراء الخبراء
وجاءت هذه الأرقام المرتفعة في وقت كانت فيه حالة التشاؤم تعم أسواق الأسهم عالميًا، خاصة بعد عمليات البيع المكثفة التي نفذها المستثمرون خلال الأيام الماضية نتيجة مخاوف من ارتفاع التقييمات. ومع ذلك، ساهم إعلان إنفيديا بشكل مباشر في تهدئة المخاوف ومنح الأسواق جرعة تفاؤل جديدة هي في أمس الحاجة إليها.
وبالنظر إلى الوراء، أثار الهبوط الأخير الذي طال بعض أسهم شركات التكنولوجيا المزيد من الشكوك، لا سيما بعد قيام بعض المستثمرين البارزين ببيع أجزاء من محافظهم الاستثمارية في القطاع. لكن توقعات إنفيديا الإيجابية ساعدت في امتصاص تلك الصدمات ودفع الأسواق لتجاوز حالة القلق. مؤكدةً مكانتها كقائد لا يمكن الاستغناء عنه في طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية.
المقال الأصلي: من هنـا
