في ضوء التطورات الهائلة التي يشهدها قطاع التكنولوجيا يواجه العالم الاقتصادي معضلة عميقة. تتجسد في التناقض بين الإنفاق غير المحدود والعوائد المباشرة. وفي هذا الصدد حذّر جورج الحديدري؛ الرئيس التنفيذي لبنك HSBC، من وجود فجوة واضحة ومقلقة بين حجم الأموال الطائلة المتدفقة نحو القطاع. والعوائد الفعلية المتحققة من هذا الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
في حين أوضح “الحديدري”؛ خلال كلمته في قمة قادة الاستثمار المالي العالمية المنعقدة في هونج كونج. أن ضخامة الإنفاق على قوة الحوسبة، التي تعد عاملًا جوهريًا وأساسيًا لتطوير الذكاء الاصطناعي وبناء نماذجه المعقدة. تضع الشركات أمام معضلة حقيقية.
وذلك لأن أنماط الإيرادات الحالية لا تُبرر هذا الإنفاق الضخم. ما يضع نموذج الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أمام تحدٍ وجودي يتطلب إعادة تقييم للأفق الزمني لجني الثمار.
التكاليف الرأسمالية الهائلة
ولتقدير حجم هذا التحدي نشرت مؤسسة مورجان ستانلي تقريرًا. في يوليو الماضي، يشير إلى أن قدرة مراكز البيانات العالمية من المتوقع أن تنمو بمقدار ستة أضعاف خلال السنوات الخمس المقبلة فحسب.
كما من المتوقع أن تبلغ تكلفة مراكز البيانات ومعداتها التقنية وحدها رقمًا فلكيًا يصل إلى 3 تريليونات دولار بحلول نهاية عام 2028. وتؤكد هذه التقديرات تسارع وتيرة التنافس في مجال البنية التحتية. ليصبح الاستثمار في الذكاء الاصطناعي رهانًا على التوسع المستقبلي الذي لا يمكن تأجيله.
بينما عززت شركة ماكينزي هذه التقديرات بتقرير صدر في أبريل، ذكرت فيه أن مراكز البيانات المخصصة لمعالجة مهام الذكاء الاصطناعي ستحتاج إلى نحو 5.2 تريليونات دولار من الإنفاق الرأسمالي بحلول عام 2030 لمواكبة الطلب المتزايد على قدرات الحوسبة.
وبناءً على هذه المعطيات فإن الاستنتاج يشير بوضوح إلى أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يمثل عبئًا رأسماليًا يفوق بكثير النفقات التشغيلية التقليدية، التي يتوقع أن تبلغ 1.5 تريليون دولار فقط لتشغيل تطبيقات تكنولوجيا المعلومات العادية.
التأخر الزمني في جني الأرباح
ويشير الحديدري إلى أن أحد الأسباب الرئيسة لهذه الفجوة هو عدم استعداد المستهلكين بعد لتحمّل التكاليف الباهظة لهذه التقنيات الجديدة.
بالإضافة إلى أن الشركات ستكون أكثر تحفظًا في تبنيها الكامل. لأن مكاسب الإنتاجية الملموسة والعميقة لن تظهر بالضرورة خلال عام أو عامين من بدء التشغيل.
هذه التوجهات، وفقًا لتوضيحه، تمتد لخمس سنوات على الأقل؛ ما يعني أن مرحلة الصعود التدريجي والبطيء نسبيًا تعني أننا سنبدأ برؤية فوائد الإيرادات الحقيقية والاستعداد الفعلي للدفع مقابل هذه الخدمات في وقت متأخر عما يتوقعه المستثمرون الذين يركزون على الأرباح قصيرة الأجل.
الإجماع على الأفق الطويل
من جانبه اتفق ويليام فورد؛ رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة جنرال أتلانتك، الذي تحدث في الجلسة ذاتها، مع هذا الطرح الواقعي.
وأكد فورد أنه على المدى الطويل سوف يشهد العالم نشوء مجموعة جديدة بالكامل من الصناعات والتطبيقات، وتتحقق مكاسب إنتاجية ملموسة لا يمكن إنكارها. لكن ذلك يتطلب فترة زمنية تمتد من 10 إلى 20 عامًا.
ويفسر هذا الأفق الزمني الطويل سبب استمرار عمالقة التكنولوجيا في ضخ الأموال بجرأة غير مسبوقة؛ حيث رفعت شركات. مثل: ألفابت، وميتا، ومايكروسوفت، وأمازون، جميعًا توقعاتهم للإنفاق الرأسمالي. إذ يتوقع أن يتجاوز إجمالي إنفاقهم المشترك 380 مليار دولار هذا العام.
ضخ التريليونات ورهان الفرصة المستقبلية
وعلى صعيد متصل أعلنت شركة “أوبن إيه آي”، التي أشعلت الموجة الحالية للذكاء الاصطناعي بإطلاقها ChatGPT في نوفمبر 2022، اتفاقيات بنية تحتية تقدر قيمتها بنحو تريليون دولار مع شركاء إستراتيجيين عالميين. من بينهم: إنفيديا وأوراكل وبرودكوم.
وقال فورد إن هذا الإنفاق الهائل يعكس إدراك المستثمرين للتأثير بعيد المدى للذكاء الاصطناعي في الاقتصاد العالمي. إلا أنه يشدد على أن هذا القطاع سيكون كثيف رأس المال بشكلٍ استثنائي في مراحله الأولى.
وأضاف في تحذير ضمني: “يجب أن تدفع مقدّمًا مقابل الفرصة التي ستتجلى لاحقًا على المدى الطويل”.
الحماس غير العقلاني ومخاطر السوق
كما حذّر فورد أيضًا من احتمالات سوء تخصيص رأس المال، وتدمير القيمة الاقتصادية، والمبالغة في التقييم. وما وصفه بـ “الحماس غير العقلاني” خلال المراحل الأولى من طفرة الذكاء الاصطناعي. هذا الحماس غير المبرر قد يدفع الشركات إلى أخطاء مكلفة.
ويرجع ذلك التحذير إلى الصعوبة البالغة في تحديد الفائزين والخاسرين في هذه المرحلة المبكرة من الثورة. إذ لا تزال التقنية في طور النضج والتكيف مع الأسواق. ويزيد هذا الغموض من مخاطر الاستثمار في الشركات غير المستدامة.
التحولات العميقة والمقارنات التاريخية
وأضاف فورد أن الرهان الحقيقي يتمثل في الاعتقاد بأن هذه التقنية ستكون واسعة النطاق بطبيعتها. ولها القدرة على إحداث تحولات عميقة في البنية الاقتصادية للدول. وهنا يقدم مقارنة تاريخية مهمة.
ويشبه هذا الرهان الاستثمار في تقنيات “السكك الحديدية” أو “الكهرباء” في عصور سابقة، التي أحدثت ثورات اقتصادية عميقة عبر الزمن. ورغم أن هذا التحول مؤكد. إلا أنه من الصعب جدًا التنبؤ بتأثيره الدقيق خلال السنوات الأولى.
استدامة الرهان وكثافة رأس المال
وبذلك يتضح أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي هو سباق ماراثوني كثيف رأس المال، وليس سباق سرعة قصير الأمد.
والمستثمرون الكبار يدركون أن التريليونات المنفقة اليوم هي ثمن الدخول إلى حقبة اقتصادية جديدة. حتى لو تأخر ظهور الأرباح الحقيقية والمدفوعات الاستهلاكية النهائية لعدة سنوات قادمة.
