أشارت مؤسسة UBS إلى تحسن نسبي في أوضاع أسهم المطاعم الأمريكية مع دخول عام 2026، بعد عام صعب شهده القطاع في 2025.
يأتي هذا التحسن مدعومًا بعوامل تشمل سهولة المقارنات السنوية، وتوقعات بدعم تحفيزي، إلى جانب تقييمات سوقية أكثر جاذبية، رغم استمرار الضغوط الاقتصادية على شريحة المستهلكين ذوي الدخل المنخفض.
زخم المبيعات يدعم سلاسل الامتياز
ورفعت UBS توصيتها بشأن Brinker International إلى “شراء”، مستندة إلى قوة زخم مبيعات الفروع القائمة (Same Store Sales) واحتمالات تحسن الأرباح.
في المقابل، خفضت تقييمها لشركة Sweetgreen إلى “محايد”. معتبرة أن التقييم الحالي يعكس بالفعل التحديات المستمرة في المبيعات وهوامش الربحية.
نمو محدود.. والمنافسة على الحصة السوقية
وتتوقع UBS أن يشهد القطاع تحسنًا طفيفًا في مبيعات الفروع القائمة خلال العام المقبل. لكن ضمن نطاق أحادي الرقم، مع بقاء حركة الزبائن تحت الضغط.
كما يرجح أن يأتي النمو بشكل أساسي من كسب الحصص السوقية وعوامل خاصة بكل علامة تجارية. وليس من خلال رفع الأسعار، في ظل استمرار الخصومات وتركيز المستهلكين على القيمة.
أشارت المؤسسة إلى أن التحفيز المرتبط بقانون One Big Beautiful Bill Act قد يمنح دفعة لمبيعات المطاعم. مع استفادة أكبر متوقعة من المستهلكين ذوي الدخل المرتفع.
ووفق التقديرات، فإن سلاسل المطاعم ذات الطابع العائلي (Casual Dining) والسريعة غير التقليدية (Fast Casual) قد تكون الأكثر استفادة، بحكم تركيبة عملائها.
في المقابل، من المرجح استمرار الضغوط على المستهلكين الأصغر سنًا وذوي الدخل المنخفض. ما قد ينعكس على الطلب في النصف الثاني من 2026.
هوامش أفضل.. مع بقاء المخاطر
من ناحية الربحية، ترى UBS أن هوامش العديد من المطاعم قد تتحسن خلال العام المقبل نتيجة تحسن المبيعات وسهولة المقارنات. رغم استمرار مخاطر ضعف القدرة على التسعير وارتفاع الخصومات وتضخم أسعار الغذاء.
وتتوقع المؤسسة أن يبقى تضخم الغذاء ضمن نطاق منخفض إلى متوسط أحادي الرقم. مع استقرار نسبي في تكاليف العمالة.
تقييمات جذابة وفرص في الامتياز السريع
وعلى صعيد التقييمات، لا تزال أسهم قطاع المطاعم تتداول بخصم يقدر بنحو 15% مقارنة بمؤشر S&P 500. مقابل متوسط تاريخي يشير إلى علاوة سعرية.
كما رجحت UBS تحسنًا في قطاع المطاعم السريعة غير التقليدية خلال 2026 بعد أداء ضعيف في 2025. معتبرة أن الضغوط كانت دورية أكثر من كونها هيكلية.
وفي ختام تقييمها، صنفت UBS كلًا من Dutch Bros وChipotle Mexican Grill كأفضل اختياراتها. مستندة إلى فرص نمو قوية ومحفزات محتملة للمبيعات. ما يعزز جاذبيتهما كنماذج امتياز تحظى باهتمام رواد الأعمال الباحثين عن التوسع في قطاع المطاعم.
