تتعلق القصة باستثمار وارن بافيت في شركة «بريسيجن كاستبارتس»، التي استحوذت عليها «بيركشاير هاثاواي» في 2016 مقابل 37.2 مليار دولار، قبل أن تتحول الصفقة إلى واحدة من أكثر عمليات الاستحواذ إثارة للجدل في مسيرة بافيت.
خسارة ضخمة تكشف خطأ بافيت
قبل ست سنوات، عندما سجلت «بيركشاير هاثاواي» خفضًا لقيمة استحواذها على «بريسيجن كاستبارتس» بقيمة 11 مليار دولار. كتب وارن بافيت في رسالته السنوية إلى المساهمين أنه دفع «أكثر مما ينبغي» مقابل الشركة التي تصنع «مكونات ومنتجات معدنية معقدة».
وأوضح بافيت أن الشركة كانت «شركة جيدة، بل الأفضل في مجالها»، لكنه أقر بأنه كان «متفائلًا أكثر من اللازم» بشأن قدرتها على تحقيق الأرباح. في خطأ «كُشف بوضوح» بسبب الانهيار الحاد الذي أصاب صناعة الطيران، أكبر عملاء «بريسيجن كاستبارتس»، خلال جائحة كوفيد.
ثقة بافيت تصمد أمام الأزمة
وفي مقابلة مع «سي إن بي سي» عندما أُعلن عن الصفقة للمرة الأولى، أقر بافيت بأنه كان «مضاعفًا مرتفعًا جدًا بالنسبة لنا لدفعه». لكنه قال للمساهمين خلال اجتماع 2016 إنه يثق بدرجة كبيرة في مارك دونيجان، الرئيس التنفيذي للشركة آنذاك وحاليًا، وكذلك في آفاق أرباح الشركة على المدى الطويل.
ورغم أن الأمر استغرق وقتًا أطول مما خطط له، فإن استحواذ بافيت يبدو الآن في وضع جيد للغاية.
نقص المنتجات يرفع قيمة الشركة
كما تشير «رويترز» إلى وجود نقص حالي في المنتجات «المعقدة» التي تصنعها «بريسيجن كاستبارتس»، والتي تعد مكونات أساسية في شفرات توربينات محركات الطائرات.
وتستخدم هذه المنتجات أيضًا في توربينات الغاز الطبيعي، التي يزداد الطلب عليها لتوليد الطاقة اللازمة لمراكز البيانات التي تشغل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
«جنرال إلكتريك» تدفع 11.75 مليار دولار
كما أعلنت «جنرال إلكتريك إيروسبيس» هذا الأسبوع أنها ستدفع 11.75 مليار دولار للاستحواذ على «كونسوليديتد بريسيجن برودكتس». وهي واحدة من الشركات القليلة التي تنافس «بريسيجن كاستبارتس».
وترى «بارونز» أن سعر الصفقة مرتفع، إذ يعادل 26 مرة الأرباح المتوقعة للشركة في 2027 قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
تقييم يقترب من 100 مليار دولار
وباستخدام المضاعف نفسه، تقدر «بارونز» قيمة «بريسيجن كاستبارتس» بنحو 100 مليار دولار. ما يزيد كثيرًا على القيمة المحتملة البالغة بين 60 و75 مليار دولار التي قدرتها المجلة في مقال نشرته الشهر الماضي. وقالت فيه إن الوحدة «ربما أصبحت واحدة من أكثر أقسام بيركشاير قيمة».
كما أن هذا التقييم يعادل نحو ثلاثة أمثال سعر الشراء الذي دفعته «بيركشاير» في 2016.
بيركشاير لا تحصل على التقدير الكافي
وقال أندرو باري في مقال «بارونز» إن «بيركشاير هاثاواي»، وكذلك سعر سهمها، لا يحصلان على «قدر كبير من التقدير» مقابل ارتفاع قيمة الشركة التابعة. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن جريج أبيل، الرئيس التنفيذي للشركة، لا يعقد، مثل بافيت، مؤتمرات هاتفية مع المحللين أو فعاليات للمستثمرين يمكن أن تلفت الانتباه إلى أداء الوحدة.
كما خلص باري إلى أن «بيركشاير هاثاواي، في غياب وارن بافيت على رأسها، قد تضطر إلى البدء في سرد قصتها إذا أرادت جذب جيل جديد من المستثمرين». مضيفًا أن أداء السهم هذا العام «يشير إلى أن شيئًا ما قد يحتاج إلى التغيير».
سهم بيركشاير يتحدى تراجع وول ستريت
تمكنت أسهم «بيركشاير هاثاواي» من تحقيق مكاسب محدودة هذا الأسبوع، رغم تراجع المؤشرات الرئيسية في وول ستريت. في أداء مختلف قليلًا عن حركة التداولات في 2026 التي أشار إليها باري.
وارتفعت أسهم الفئة «أ» والفئة «ب» بنحو 0.9% لكل منهما، بينما تراجع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 0.8%.
النفط والعوائد يضغطان على الأسهم
وقبل الارتفاع الذي سجلته الأسهم يوم الجمعة، كان المؤشر، إلى جانب مؤشر «داو جونز الصناعي» ومؤشر «ناسداك المركب». قد تراجع لأربع جلسات متتالية مع ارتفاع أسعار النفط وعوائد السندات.
ورغم تفوق سهم «بيركشاير» هذا الأسبوع، لا تزال أسهم الفئة «ب» متراجعة عن أداء مؤشر «ستاندرد آند بورز 500». بأكثر من 10 نقاط مئوية منذ بداية العام.
سرّع فريق الحملة الانتخابية للمرشح الجمهوري عن الدائرة الثانية للكونغرس في نبراسكا طرح إعلان انتخابي جديد. بعدما اعترضت سوزي بافيت على إعلان سابق تضمن لفترة وجيزة صورة لوالدها وارن بافيت.
بافيت يظهر في الإعلان لثوانٍ
وفي الإعلان، تظهر صورة بافيت واسمه على الشاشة لنحو ثانيتين. بينما يقول المرشح برينكر هاردينج: «هنا في أوماها، نعرف شيئًا أو اثنين عن سوق الأسهم. بعضنا أكثر من الآخر. لكننا نفعل ذلك من دون معلومات داخلية».
ثم يسلط هاردينج الضوء على دعوته إلى حظر تداول أعضاء الكونغرس في الأسهم، قائلًا إن بعض المشرعين «يتداولون بناءً على أسرار لن تعرفها أبدًا». بينما «يصبحون أثرياء» في الوقت الذي «نكاد لا نتمكن فيه من تدبير أمورنا».
عائلة بافيت تطالب بإزالة الإعلان
وفي تقرير تصدر نشرة أخبار الساعة العاشرة مساءً بالتوقيت المركزي يوم الأربعاء، قالت محطة «كيتيفي». التابعة لشبكة «إيه بي سي» في أوماها إن سوزي بافيت طلبت من هاردينج في 2 سبتمبر إزالة الإعلان.
وقالت للمحطة: «أعتقد أنه من المهم توضيح أن وارن لم يمنح برينكر إذنه لاستخدام صورته أو اسمه في إعلانه».
وأضافت: «هذا يوحي بأن والدي يؤيده. لكنه لم يمنحه الإذن باستخدام ذلك».
الحملة تسرّع طرح إعلان جديد
كما نقل تقرير المحطة عن هاردينج قوله في بيان إن «سكان نبراسكا يعملون بجد ويدعمون بعضهم بعضًا. ونفعل ذلك بأمانة. وارن بافيت يجسد ذلك، وكان هذا هو الهدف من إعلاني».
وقال التقرير إن هاردينج لم يعلق على ما إذا كان الإعلان سيُسحب. لكنه أشار إلى أن «إعلانات جديدة من حملته بدأت بالفعل في الظهور على بعض المحطات».
وقال متحدث باسم حملة هاردينج إن الحملة لا تعتقد أن إعلانها أوحى بتأييد بافيت للمرشح، لكنها، احترامًا لعائلة بافيت. استجابت لمخاوف سوزي بافيت من خلال تسريع طرح الإعلان التالي الذي كان مقررًا أصلًا. وذلك قبل موعده بعدة أيام، رغم أن عطلة يوم العمال حدّت من جهودها.
