تزداد سخونة المنافسة في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي؛ إذ تستهدف شركة «كونلونشين» الصينية. التابعة لـ«بايدو»، تقييمًا يصل إلى 50 مليار دولار في طرحها العام الأولي المرتقب في بورصة هونج كونج، بحسب تقرير لموقع «ذا إنفورميشن».
بينما يعني ذلك قفزة في قيمة الشركة بنحو 17 ضعفًا خلال نحو ستة أشهر فقط. في ظل استمرار نقص أشباه الموصلات، وهو ما يجعل قيمة الوحدة تمثل الجزء الأكبر من القيمة السوقية للشركة الأم.
«كونلونشين».. منافس صيني لـ«إنفيديا»
تأسست «كونلونشين» عام 2011 كوحدة داخلية لتطوير الرقائق في «بايدو». وتعد من أبرز المنافسين المحليين لشركة «إنفيديا» في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي.
وتسبب الطلب المتزايد على الرقائق، إلى جانب القيود الأمريكية على صادرات التكنولوجيا المتقدمة. وتفضيل بكين للموردين المحليين، في ارتفاع حصة الشركات الصينية إلى 41% من سوق خوادم مسرعات الذكاء الاصطناعي، وفقًا لبيانات مؤسسة «آي دي سي».
تقييم مرتفع رغم صغر حجم الشركة
ورغم أن «كونلونشين» لا تزال أصغر كثيرًا من «إنفيديا» أو منافسين محليين. مثل «هواوي» ووحدة الرقائق التابعة لـ«علي بابا»، فإن موقعها التنافسي يمنحها ميزة خاصة. حيث لا تنافس الشركة الأم «بايدو» شركات الإنترنت الأخرى بشكل مباشر كما تفعل «علي بابا».
ولهذا أصبحت «تينسنت» من عملائها، بينما تدرس شركة «بايت دانس». المالكة لتطبيق «تيك توك»، تنفيذ عملية شراء كبيرة من رقائقها، بحسب «رويترز».
كما تعد «بايدو» نفسها، التي تطور سيارات الأجرة ذاتية القيادة وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، أحد أكبر مستخدمي منتجات «كونلونشين».
نمو الإيرادات يبرر التقييم جزئيًا
في حين يتوقع محللو «سيتي» أن ترتفع إيرادات «كونلونشين» إلى 14 مليار يوان. أي ما يعادل نحو ملياري دولار، بحلول عام 2027، وهو أكثر من ثلاثة أضعاف إيرادات العام الماضي.
واستنادًا إلى مضاعف مبيعات يبلغ 25 مرة، يصبح التقييم المستهدف قريبًا من تقييم شركات مدرجة. مثل: «كامبريكون تكنولوجيز» و«شنغهاي إيلوفاتار كور إكس سيميكوندكتور».
مخاوف من فقاعة في أسهم الذكاء الاصطناعي
ورغم ذلك فإن الوصول إلى تقييم يبلغ 50 مليار دولار. يمثل قفزة هائلة مقارنة بالتقييم البالغ 3.1 مليار دولار فقط في جولة التمويل التي أُجريت في ديسمبر الماضي.
كما يعني هذا التقييم أن حصة «بايدو» في «كونلونشين» تعادل أكثر من 80% من القيمة السوقية للشركة الأم. وهو ما يعكس فجوة واضحة بين الحماس الكبير تجاه شركات الذكاء الاصطناعي وضعف أداء سهم «بايدو». الذي تراجع بنحو 20% منذ بداية العام في بورصتي هونج كونج ونيويورك.
كذلك أشار التقرير إلى أن «كونلونشين» تمنح أولوية في الاكتتاب للمستثمرين. الذين يشترون رقائقها، وهو ما اعتبره محللون مؤشرًا على الثقة المفرطة.
تحذيرات دولية من الإفراط في الاستثمار
تأتي هذه التطورات في وقت تتزايد فيه التحذيرات العالمية من المبالغة في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
وحذر بنك التسويات الدولية خلال عطلة نهاية الأسبوع. من أن طفرة الإنفاق الرأسمالي في هذا القطاع قد تتحول إلى دورة طويلة من فائض الاستثمار والركود. مؤكدًا أن الأسواق الصينية ليست بمنأى عن هذه المخاطر.
