بدأت شركة “OpenAI”، تمهيد الطريق لطرح عام أولي قد تصل قيمتها من خلاله إلى تريليون دولار أمريكي. ذلك في خطوة استباقية تعكس الطموح الهائل للشركة.
هذا التقييم، الذي أفاد به ثلاثة أشخاص مطلعين على الأمر، سيجعل من طرح OpenAI في البورصة واحدًا من أكبر الطروحات العامة في تاريخ الأسواق المالية. ويؤكد الثقة الهائلة في مستقبل تقنيات الذكاء الاصطناعي.
وبحسب ما نقلته “رويترز”، تدرس “OpenAI” تقديم ملفها الرسمي إلى الهيئات التنظيمية للأوراق المالية في أقرب وقت خلال النصف الثاني من عام 2026.
وفي المناقشات الأولية، درست الشركة إمكانية جمع 60 مليار دولار كحد أدنى -وربما أكثر- من هذا الاكتتاب. لكن المصادر حذرت من أن هذه المحادثات لا تزال في مراحلها الأولية، وأن الخطط والأرقام والتوقيت قد تتغير تبعًا لنمو الأعمال وظروف السوق، رغم الجدية الواضحة في التخطيط لخطوة طرح OpenAI في البورصة.
توقعات التوقيت والهدف الطموح
وأضاف الأشخاص المطّلعون أن المديرة المالية سارة فريار أبلغت بعض المقربين بأن الشركة تستهدف الإدراج الفعلي في عام 2027. غير أن بعض المستشارين الخارجيين يتوقعون أن يتم تنفيذ الطرح في وقت أبكر، قد يمتد إلى أواخر عام 2026. وذلك للاستفادة من الزخم الحالي في سوق التقنية.
وفي المقابل، أكد متحدث باسم “OpenAI” أن “الطرح العام ليس محور تركيزنا حاليًا، لذا لا يمكن أن نكون قد حددنا موعدًا له”.
وأضاف المتحدث: “نحن نبني شركة مستدامة ونسعى لتحقيق مهمتنا لضمان استفادة الجميع من الذكاء الاصطناعي العام”.
ويهدف هذا التصريح الرسمي إلى تهدئة التوقعات المتسارعة. بينما تبقى النوايا واضحة بشأن طرح OpenAI في البورصة كهدف إستراتيجي.
الاستعجال الجديد وتمويل الرؤية الألتمانية
وتشير هذه الاستعدادات المكثفة للطرح العام إلى وجود حالة استعجال جديدة داخل الشركة المطوّرة لـ”ChatGPT”، للاستفادة من الأسواق العامة.
ويأتي ذلك بعد أن أنهت “OpenAI” مؤخرًا عملية إعادة هيكلة معقدة قلّصت من اعتمادها التشغيلي على شركة مايكروسوفت.
ومن شأن الطرح العام أن يفتح الباب أمام جمع رأس المال بكفاءة أكبر بكثير. ويسمح للشركة بتنفيذ عمليات استحواذ ضخمة باستخدام الأسهم العامة.
ويعد هذا التمويل ضروري لتمويل خطط سام ألتمان؛ الرئيس التنفيذي، الطموحة لاستثمار تريليونات الدولارات في بناء بنية تحتية عالمية للذكاء الاصطناعي. بحسب أشخاص مطلعين على تفكير الشركة.
الإيرادات المتزايدة ومخاطر الخسائر
على الصعيد المالي، قال المطلعون إن إيرادات “OpenAI” السنوية المعدّلة يتوقع أن تصل إلى نحو 20 مليار دولار بنهاية العام الجاري. ويؤكد هذا النمو الإيرادي الهائل حجم الطلب التجاري على منتجاتها التقنية المبتكرة.
لكن المفارقة أن الخسائر آخذة في التزايد داخل الشركة، التي تقدَّر قيمتها السوقية الحالية بنحو 500 مليار دولار. ويشير هذا إلى أن “OpenAI” تتبع نموذج النمو السريع الذي يتطلب إنفاقًا رأسماليًا كبيرًا على البحث والتطوير. ما يبرر سعيها لتمويل هذا النمو عبر الاكتتاب العام.
تصريح ألتمان حول المسار الأكثر احتمالًا
وخلال بث مباشر أجري يوم الثلاثاء الماضي، تناول سام ألتمان؛ الرئيس التنفيذي، احتمال طرح الشركة للاكتتاب العام بوضوح أكبر من التصريحات الرسمية للشركة. حيث أكد قائلًا: “أعتقد أنه من العدل القول إن هذا هو المسار الأكثر احتمالًا بالنسبة لنا. بالنظر إلى حجم رأس المال الذي سنحتاج إليه”.
ويرسخ هذا التصريح الذي جاء من أعلى سلطة تنفيذية القناعة الداخلية بأن الطرح العام هو الخيار الإستراتيجي الأمثل لتمويل رؤية الشركة الطموحة للذكاء الاصطناعي العام. والتي تتطلب استثمارات ضخمة تفوق قدرة التمويل الخاص.
إعادة الهيكلة كتمهيد لمتطلبات السوق
وتأسست “OpenAI” في عام 2015 كمنظمة غير ربحية. وبعد سنوات قليلة، أعادت الشركة هيكلتها لتظل المنظمة غير الربحية هي الجهة المشرفة والمتحكمة في الذراع الربحية. بهدف أساسي هو ضمان تطوير التقنيات بأمان.
وفي هذا الأسبوع، خضعت “OpenAI” لإعادة هيكلة جديدة؛ إذ لا تزال خاضعة لسيطرة منظمة غير ربحية تعرف الآن باسم مؤسسة “OpenAI”. لكن المؤسسة أصبحت تمتلك حصة تبلغ 26% من مجموعة OpenAI الربحية. بالإضافة إلى حق استلام أسهم إضافية إذا حققت الشركة معايير أداء معينة. ما يجعل المؤسسة مساهمًا رئيسًا في النجاح المالي للشركة ويمهّد لمتطلبات طرح “OpenAI” في البورصة.
المستثمرون الكبار والطفرة في السوق
وسيشكل أي طرح ناجح لـ”OpenAI” إنجازًا كبيرًا لعدد من المستثمرين الكبار الذين راهنوا عليها مبكرًا. مثل: سوفت بنك وثرايف كابيتال ومجموعة MGX من أبوظبي.
كما أن “مايكروسوفت”، التي تمتلك الآن نحو 27% من الشركة بعد استثمارها 13 مليار دولار، ستكون من أكبر المستفيدين.
وتأتي هذه المناقشات في وقت يشهد فيه سوق الأسهم العالمية طفرة غير مسبوقة تقودها شركات الذكاء الاصطناعي. إذ طرحت شركة CoreWeave السحابية أسهمها للاكتتاب العام عند تقييم بلغ 23 مليار دولار وتضاعفت قيمتها منذ ذلك الحين. وفي يوم أمس الأربعاء، أصبحت “إنفيديا” أول شركة في التاريخ تبلغ قيمتها السوقية 5 تريليونات دولار؛ ما يعكس جنون السوق بالتقنية.
التريليون دولار كهدف
وكانت صحيفة “وول ستريت جورنال” أول من أشار إلى احتمال طرح OpenAI للاكتتاب العام في أقرب وقت خلال عام 2027. لكن بغض النظر عن التوقيت النهائي؛ فإن سعي الشركة للوصول إلى تقييم تريليون دولار عبر طرح “OpenAI” في البورصة يؤكد أن الذكاء الاصطناعي لم يعد مجرد قطاع واعد؛ بل هو بالفعل القوة المحركة الأضخم للثروة في الاقتصاد العالمي الحديث.
