تعد مرحلة تمويل الشركات الناشئة من أبرز المراحل التي تمر بها تلك المؤسسات، فهي تمثل شريان الحياة الذي يغذي نموها وتوسعها. ولكن ما الذي يبحث عنه المستثمرون تحديدًا؟ وما العناصر التي ينبغي للشركات الناشئة التركيز عليها لجذب استثمارات ضخمة؟
10 اتجاهات حول تمويل الشركات الناشئة
نقدم في “رواد الأعمال” عشرة عوامل أساسية يجب على كل شركة ناشئة مراعاتها لزيادة فرص نجاحها في الحصول على التمويل. وفقًا لمقال صحفي في Crunchbase news بعنوان “10 اتجاهات حول تمويل الشركات الناشئة التي يجب الانتباه إليها في عام 2022”.
1- التمويل الذاتي
يمكننا تعريف التمويل الذاتي بأنه بدء نشاط تجاري جديد برأس مال قليل أو معدوم، وإعادة استثمار الربح الأولى في النشاط التجاري لتنميته. على هذا النحو. لا تلجأ الشركات الناشئة التي تستخدم التمويل الذاتي إلى مصادر تمويل خارجية.
كما تعتمد على مواردها لتحقيق النمو. ويضع التمويل الذاتي رواد الأعمال في موقف صعب للغاية؛ حيث تعاني هذه الشركات الناشئة عادةً من نقص السيولة.
الجانب الجيد أن هذا يحفز رواد الأعمال على إيجاد حلول مبتكرة وفعالة من حيث التكلفة. لأن ذلك ضروري للبقاء. ومن الإيجابيات الأخرى أن الشركات الممولة ذاتيًا لا تعتمد على مقدمي التمويل الخارجي. لذلك يظل المؤسس متحكمًا تمامًا في شركته الناشئة.
2- التمويل من العائلة والأصدقاء والهواة
كما أنه عند النظر في مصادر التمويل الخارجية يواجه معظم الشركات الناشئة المشكلة الرئيسة المتمثلة في عدم ثقة المؤسسين نظرًا لعدم وجود مصداقية في البداية. وبالتالي تكون الدائرة المحتملة للمستثمرين المهتمين محدودة.
ستكون الخطوة الطبيعية الأولى للحصول على تمويل للشركة الناشئة عمومًا التحقق من تمويل العائلة والأصدقاء والهواة، المسمى بـ 3 Fs، وطلب التمويل منهم.
بينما تعد الميزة الرئيسة هنا أن العائلة والأصدقاء يعرفون المؤسسين بالفعل، وهم على استعداد للثقة بهم. من ناحية أخرى قد لا يكون أفراد العائلة والأصدقاء مستثمرين متطورين. حيث إنهم لا يستثمرون في فكرة العمل نفسها؛ بل في المؤسس لأنهم يحبونه ويريدون دعمه.
وأوضحت المقالة سالفة الذكر أن أحد الموضوعات الرئيسة لتشجيع العائلة والأصدقاء على الاستثمار هي الشؤون الشخصية والتجارية. خاصة إذا لم تنجح الشركة الناشئة وتخسر أموالها.
فقد يؤدي ذلك إلى صراعات ومنازعات قبيحة. يمكن أن تنتهي الصداقات بسرعة بسبب مثل هذه الأشياء. لذلك تكلفة ذلك الفعلية هي خطر فقدان تلك الصداقات.
3- التمويل الجماعي
كما يعد التمويل الجماعي خيار آخر يمكن للشركات الناشئة أن تنظر فيه للحصول على تمويل للشركات الناشئة. وكذلك تتمثل الفكرة الرئيسة هنا في تقديم طريقة بديلة للحصول على التمويل باستخدام مجموعة من المستثمرين المهتمين.
وثمة مخططات مشاركة مختلفة حول كيفية عمل التمويل الجماعي من حيث المبدأ منها: الأسهم والديون إلى جانب المنتجات والتبرعات. حيث أن عادةً ما يخضع جمع الأسهم والديون من مجموعة كبيرة من المستثمرين الخاصين لقوانين السوق المالية المطبقة لحماية هؤلاء المستثمرين.
ومع ذلك، تضيف هذه القوانين الكثير من الإدارة ومتطلبات الامتثال إلى هذه العملية. علاوة على ذلك، قد تكون هذه القوانين محظورة حتى في بعض البلدان. لذلك فإن هذين المخططين للمشاركة أكثر صعوبة في التنفيذ وأقل شيوعًا.
ما أصبح شائعًا جدًا في أسواق تمويل الشركات الجماعي اليوم هو جمع الأموال لتطوير أو إنتاج منتجات جديدة. وهذه عادةً منتجات جديدة ومبتكرة غير متوفرة بعد في السوق اليوم. بدلًا من ذلك، طور رواد الأعمال المبدعون المفاهيم والتصاميم والنماذج الأولية، ويحتاجون إلى تمويل لإحياء هذه المشاريع.
4- مستثمرو الملاك
كشف المقال، “ما هم مستثمرو الملاك؟” حيث مستثمرو الملاك -أو ملائكة الأعمال- هم أفراد خاصون، غالبًا ما يكونون أثرياء، وغالبًا ما يمتلكون خلفية ريادة أعمال. عادة ما يمتلكون تحملًا أعلى للمخاطر من المستثمرين الآخرين؛ لأنهم أكثر دراية برحلة ريادة الأعمال والمخاطر النموذجية.
يستثمرون إما لأسباب شخصية، مثل: الإثارة المتمثلة في كونهم جزءًا من أفكار مبتكرة، أو مشاهدة رحلات ريادة الأعمال، أو استهداف عوائد غير عادية مقابل المشاركة في استثمارات عالية المخاطر.
كما أن عادةً ما يوفر مستثمرو الملاك تمويلًا للشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، وبالتالي يواجهون ألعابًا عالية المخاطر. يعد استثمار الملاك أمرًا شاقًا؛ حيث يأتي كل استثمار مع الكثير من المخاطر والكثير من المجهول. لذلك فإن الخبرة والمعرفة الاستثمارية تجعل مستثمر الملاك ناجحًا.
كم يمكن لمستثمر الملاك أن يستثمر في شركة ناشئة؟
يحسب على النحو التالي. الاستثمار في الشركات الناشئة محفوف بالمخاطر بطبيعته. لذلك يمكن لمستثمر الملاك فقط استثمار جزء صغير من ثروته الصافية في الشركات الناشئة، تقدر بنسبة 5% إلى 10% على سبيل المثال. كقاعدة عامة، يمكنهم توقع نجاح 1 من كل 10 شركات ناشئة فقط. قد تفشل الأخرى في أسوأ الأحوال.
علاوة على ذلك، قد تحتاج الشركة الناشئة إلى جولات تمويل إضافية في المستقبل، لذلك قد يرغب مستثمر الملاك أيضًا في الاحتفاظ ببعض رأسماله لإضافة استثمار لتجنب التخفيف. لنفترض أن مستثمر الملاك لديه ثروة صافية قدرها 100 مليون راند.
5- منح الشركات الناشئة للأعمال الصغيرة
من بين مصادر التمويل المتاحة الأخرى، توجد منح الشركات الناشئة للأعمال الصغيرة. كما تتمثل الفائدة الرئيسة في أن المنحة لا تحتاج إلى ردها. عادةً ما تكون المنح متاحة من صناديق الوقف أو الحكومات أو المنظمات الأخرى التي تسعى إلى دعم غرض معين. لذلك يتطلب استخدام المنحة عادةً الامتثال الصارم لمعايير المنحة ومتطلبات الإبلاغ لضمان إنفاق الأموال بالطريقة المقصودة.
نظرًا لأن المنح ليست موجهة للربح، فإنها عادةً لا تستخدم معايير الإقراض المصرفية، ويمكن الحصول عليها بسهولة أكبر.
كما تتمثل إحدى المزايا في أن المنحة قد تكون متاحة بالفعل في المرحلة المبكرة من الشركات الناشئة، وهي مرحلة البذرة. تتمثل ميزة أخرى في أن المنحة هي “هدية” لا تحتاج إلى ردها، ولن تخفف ملكية الأسهم لمؤسسي الشركة الناشئة.
لذلك إذا تمكنت الشركات الناشئة من الوصول إلى منحة والامتثال لمتطلبات المنحة، فيجب على الأعمال التجارية الناشئة استخدام خيارات التمويل المتاحة للمنح.
مكاتب العائلات
نوع آخر من المستثمرين المهتمين استثمارًا محتملًا في شركة ناشئة هو مكتب العائلة. مكاتب العائلات -مثل ملائكة الأعمال- هي أفراد أو أعضاء عائلة خاصون يحتاجون إلى إدارة ثروتهم وحماية مصالحهم على نحو منهجي.
كما يعود أصل مكتب العائلة عادةً إلى رجل أعمال ناجح. ومع ذلك، نظرًا لأن الآباء قد يكون لديهم أطفال عدة، تنمو العائلة عبر جيل واحد، وقد تتعارض مصالح الأفراد مع المصالح التجارية التي يملكونها.
وعلى سبيل المثال، قد يرغب بعض أفراد العائلة في البيع، في حين يرغب البعض الآخر في إدارة شركة. في كثير من الأحيان، يكون هدف مكتب العائلة وضع قواعد عائلية حول كيفية الاحتفاظ بالثروة وإدارتها وضمان نقلها إلى الجيل التالي لحماية إرث المؤسس.
بينما يتمثل الاختلاف الرئيس بين مستثمر مكتب العائلة ومستثمر رأس المال الاستثماري في أن مستثمري مكتب العائلة عادةً لا يكونون مدفوعين بالخروج.
بدلًا من ذلك، يتبعون استراتيجية استثمار طويلة الأجل لبناء الثروة عبر الأجيال، ولا يحتاجون إلى مطاردة العوائد قصيرة الأجل. عادةً ما يجعل تأمين مثل هذا المستثمر طويل الأجل حياة الشركة الناشئة أكثر سهولة بكثير من التعامل مع مستثمر مدفوع بالخروج، مثل: شركة رأس المال الاستثماري.
ومع ذلك يصعب تحديد مكاتب العائلات الراغبة في الاستثمار بالشركات الناشئة، وعادةً ما يكون ثمة عدد قليل منها فقط يستثمر مباشرة في الشركات الناشئة.
رأس المال الاستثماري
مستثمرو رأس المال الاستثماري (VC) نوع خاص من رأس المال الخاص يركز على الاستثمار في الشركات الناشئة بدلًا من الأعمال التجارية الراسخة. مثل: صناديق رأس المال الخاص.
عادةً ما تنشئ شركات رأس المال الاستثماري صناديق استثمار ممولة من قبل الشركاء المحدودين (LPs)، والتي يديرونها كشريك عام (GP). ما يستمر مثل هذا الصندوق لمدة 7-10 سنوات.
كما يتضمن مخطط أداء لمكافأة الشريك العام عن العوائد المالية المتميزة. ومن المهم ملاحظة هنا أن تحقيق العوائد المالية. سيتطلب حدث خروج؛ حيث يمكن لشركات رأس المال الاستثماري بيع الشركة الناشئة.
وكذلك حتى تتمكن شركات رأس المال الاستثماري من تحقيق عائد مالي. تتراوح توقعات العائد عادةً بين 20% – 35% من معدل العائد الداخلي على رأس المال المستثمر من قبل الصندوق.
ما تحتاج الشركات الناشئة معرفته عن شركات رأس المال الاستثماري:
بالنسبة للشركات الناشئة، من الضروري فهم أن شركات رأس المال الاستثماري مدفوعة بالخروج وتحتاج إلى إنشاء عوائد فائقة. كما يعتزمون الاستثمار في الشركات الناشئة عالية النمو؛ ما يؤدي إلى خروج ناجح بتقييم أعلى بكثير.
لذلك تواجه شركات رأس المال الاستثماري ضغطًا لتقديم هذه العوائد العالية لتلبية وعود الأداء المالي التي يقدمونها لشركائهم المحدودين. وعادةً ما ينظر شركات رأس المال الاستثماري إلى الاستثمار في الشركات الناشئة من منظور مالي بحت.
كما سيستند قرار الاستثمار الخاص بهم على ما إذا كان معدل العائد الداخلي المتوقع (IRR). لقضية الاستثمار الخاصة بهم يلبي أهداف العائد الأدنى الخاصة بهم أم لا.
والأفضل هو إذا أعدت الشركات الناشئة خططها التجارية والمالية لإظهار شركات رأس المال الاستثماري كيفية توليد عائدها. ما يجعل مناقشات التمويل أسهل. شركات رأس المال الاستثماري مستثمرون محترفون يمتلكون معرفة وخبرة كبيرين في الاستثمار بالشركات الناشئة.
وفي المقابل، قد يتوقعون مشاركة كبيرة من المساهمين وحقوق الحماية وهم مدفوعون بالخروج. ستحتاج الشركات الناشئة إلى تلبية معايير الاستثمار المحددة مسبقًا التي وضعتها شركة رأس المال الاستثماري.
8- تأجير المعدات
نوع آخر من مصادر تمويل الشركات الناشئة التي يجب مراعاتها هو موردي المعدات. حيث أنه في كثير من الأحيان، سيقدم موردو المعدات الذين يبيعون الشاحنات أو معدات الزراعة أو آلات صب الحقن أو أنواع أخرى من المعدات إمكانيتين لشراء المعدات، تتمثل في “الشراء والتأجير”.
خيار الشراء المطلق هو الطريقة التقليدية لدفع المعدات نقدًا. البديل هو إذا كان بإمكان مورد المعدات تقديم ترتيب تأجير. كما تعمل هذه الطريقة على دفع المعدات على أقساط خلال مدة تأجير تبلغ عادةً من 2 إلى 7 سنوات (حسب نوع المعدات). في هذه الحالة، سيتحمل مورد المعدات المخاطر إذا لم تتمكن الشركة الناشئة من الدفع.
ويمكن لمورد المعدات تحمل هذا المخاطر؛ لأنه يعرف معداته جيدًا، وإذا حدث خطأ ما. كما يمكنه استعادة الآلة وبيعها لشخص آخر. غالبًا ما ستكون هناك سوق مستعملة لمثل هذه الآلات، وسيكون لدى مورد المعدات إمكانية الوصول إلى مجموعة من المشترين البديلين إذا لزم الأمر.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون هذه فرصة عمل مربحة للغاية لمورد المعدات. غالبًا ما يكون على الشركة الناشئة شراء خدمة الصيانة واتفاقية مستوى الخدمة من مورد المعدات. ما يؤدي إلى إيرادات مستقرة.
في كثير من الأحيان، لدى موردي المعدات علاقات مع مقدمي التمويل أنفسهم حتى يمكن إعادة تمويل المعدات المؤجرة في اتفاقية ظهر إلى ظهر مع بنك أو شركة تمويل تأجير متخصصة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن لموردي المعدات تعديل سعر المعدات ليعكس المخاطر التي يعكسها معدل الفائدة المدرج عند حساب معدلات التأجير الشهرية أو الفصلية.
9- تمويل الشركات الناشئة في جنوب أفريقيا
خيار التمويل قبل الأخير للشركات الناشئة الذي نعتبره في هذه المقالة هو التمويل المصرفي. حيث يعد التمويل المصرفي عادةً مصدر تمويل صعب للغاية مقارنة بجميع أنواع التمويل الأخرى للشركات الناشئة. لأن الشركات الناشئة لا تستوفي معايير الإقراض المفضلة التي يستخدمها الكثير من البنوك.
إليك تذكير بأنواع معايير الإقراض القياسية التي تستخدمها البنوك عادةً، معايير الإقراض المصرفي:
- نموذج أعمال راسخ.
- سجل حافل بالربحية على مدى سنوات عدة.
- خطة عمل متاحة تحدد بوضوح كيفية خدمة القرض.
- تدفقات نقدية وأرباح مستقرة.
- الأصول المتاحة التي يمكن استخدامها كضمان.
- توافر تمويل الأسهم الذي يمكنه امتصاص المخاطر.
طرق الحصول على التمويل المصرفي للشركات الناشئة
دعونا ننظر في بعض الحالات الاستثنائية التي يمكن للشركات الناشئة الحصول فيها على التمويل المصرفي.
الرهون العقارية:
عند شراء عقار، يكون للعقار قيمة ويخدم كضمان. لذلك قد يقبل البنك تقديم رهن عقاري للشركة الناشئة عندما تشتري الشركة الناشئة عقارًا ملموسًا.
علاوة على ذلك، يمكن للبنوك أيضًا تحديد نسبة القرض إلى القيمة (LTV) عادةً في حدود 65% (العقارات التجارية) إلى 80% (العقارات السكنية). إلى حد أدنى إذا اعتبرتوا المخاطر أعلى.
وأخيرًا، إذا حدث خطأ ما، يمكن للبنك المطالبة بالعقار في عملية إغلاق العقار وبيعها بالمزاد في السوق لاستعادة أمواله.
الضمانات من أطراف ثالثة ذات مصداقية:
كما تتمثل المشكلات الرئيسة للشركات الناشئة في عدم مصداقيتها وسجلها الحافل. لهذا السبب. يتجنب البنك عادةً هذا الخطر. ومع ذلك، سيكون الأمر مختلفًا إذا تدخلت جهة ثالثة ذات مصداقية هنا وضمنت هذا الخطر.
ويرجى ملاحظة أن كل مزود ضمان سيكون لديه معايير إضافية تحتاج الشركة الناشئة إلى استيفائها، وسيتولى العناية الواجبة بالإضافة إلى ذلك.
الضمانات من شركة أم:
إذا كانت شركة ناشئة مملوكة أو مستثمرة من قبل شركة راسخة بالفعل ولديها علاقة قوية وسجل حافل مع التمويل المصرفي، فمن المحتمل أيضًا أن يضمن هذا المستثمر الشركة الناشئة لتغطية خسارة محتملة.
عادةً، تتمثل الطريقة هنا في التفاوض أولًا مع المستثمر وتقديم فكرة تقديم ضمان إضافي للحصول على التمويل المصرفي (ما يسمى بالقرض العائد).
ومع ذلك، لن يقبل جميع المستثمرين هذا الأمر لأنه سيزيد من مخاطره. لن يفعل المستثمرون ذلك إلا إذا كانوا يؤمنون بشدة بالشركة الناشئة أو لديهم دوافع إضافية لطلب منتج لأنفسهم. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن يكون هذا محفوفًا بالمخاطر للغاية.
التمويل الحكومي
توفر حكومة جنوب أفريقيا الكثير من أدوات التمويل للأعمال الصغيرة. تشمل بعض خيارات التمويل الحكومية المتاحة SEDA و IDC. كما تتراوح من المنح إلى الحوافز؛ حيث يقدم كل منها نوعًا من الدعم المالي للمشاريع، بما في ذلك:
المنح الكاملة أو المشتركة في التكاليف عادةً غير قابلة للسداد. تتطلب المنح الأقل من 100% منك تمويل الرصيد المطلوب للتمويل للمشروع الحالي.
الحوافز هي منح؛ حيث لا يتعين عليك رد المال. ومع ذلك، على عكس المنح الذي يتوفر المال مقابل الخدمة أو الأصل، يدفع الحوافز بعد الحدث. تعني الحوافز الضريبية أن الشركة قد تخصم مبلغًا معينًا من المال الذي تدين به في الضريبة.
كما توفر الحكومة أيضًا تمويل الأسهم؛ ما يعني أن وكالة التمويل الحكومية تشتري جزءًا معينًا من عملك مقابل نسبة من الأسهم. يوفر لك رأس المال التمويل اللازم لتنمية العمل، ويتلقى المستثمر حصة من الأرباح ومبلغًا دفعة واحدة عند خروجه.
