تؤدي حالات الانكماش في السوق خلال السنوات الخمس الأولى من التقاعد، بالإضافة إلى عمليات السحب المنتظمة. إلى الإضرار بشكل دائم بطول عمر المحفظة الاستثمارية؛ لأن البيع أثناء الانخفاضات يثبت الخسائر. ويقضي على الأسهم التي كان من الممكن أن تتضاعف قيمتها أثناء التعافي.

التقاعد والمحفظة الاستثمارية

لنفترض أن لديك متقاعدين اثنين يمتلكان محفظة استثمارية بقيمة مليون دولار، ويسحب كل منهما المبلغ نفسه سنويًا، ويحققان أيضًا متوسط ​​العائد نفسه على مدى الثلاثين عامًا المقبلة.

المشكلة هي أن أحدهما سينفد ماله بحلول سن الخامسة والعشرين. بينما سينتهي المطاف بالآخر بأكثر من ثلاثة مليارات دولار. والفرق هنا لا علاقة له باختيار الأسهم أو الصناديق أو الرسوم. بل يعتمد الأمر كليًا على توقيت السنوات السيئة.

وأظهرت دراسة مورنينغ ستار لعام 2026 حول حالة دخل التقاعد أن المتقاعدين الذين واجهوا عوائد ضعيفة في السنوات الخمس الأولى. ولم يعدّلوا إنفاقهم كانوا أكثر عرضةً لنفاد مدخراتهم مقارنةً بمن حققوا عوائد إيجابية في السنوات الأولى.

في الواقع، ارتبط ما يقارب 70% من حالات فشل المحافظ الاستثمارية المحاكاة بخسائر متكبّدة في السنوات الخمس الأولى. هذا يجعل الفترة الأولى من التقاعد أهم فترة في مستقبلك المالي.

خلال مرحلة التجميع، يعدّ انخفاض السوق فرصةً سانحة، فمع انخفاض الأسعار، تستمر في الاستثمار، وتشتري المزيد من الأسهم بأسعار أقل.

مخاطر تسلسل العوائد

فيما تكون الحسابات في صالحك، ولكن بمجرد أن تبدأ بالسحب، ينقلب الوضع رأسًا على عقب. عندما تبيع في سوق متراجع.  فإنك تثبّت خسائرك، وتقلل من عدد الأسهم المتاحة للمشاركة في أي انتعاش.

عندما تبيع في سوق متراجع، فمن المحتمل أنك تثبت خسائرك، وتقلل عدد الأسهم المتاحة للمشاركة في أي انتعاش.

بينما يعرف هذا المفهوم بمخاطر “تسلسل العوائد”، وهو أحد أهم التهديدات التي تواجه دخل التقاعد وأقلها فهمًا.

رغم ذلك فإن الفكرة بسيطة انخفاض السوق في السنوات الأولى من التقاعد. بالإضافة إلى عمليات السحب المنتظمة. قد يلحق ضررًا دائمًا بقدرة المحفظة الاستثمارية على توفير دخل مستدام على المدى الطويل.

أما حدوث نفس الانخفاض بعد 10 أو 15 عامًا، عندما تكون عمليات السحب قد مُوّلت بالفعل من النمو السابق، فيُحدث ضررًا أقل بكثير.

أي أن انخفاضًا بنسبة 20% في السنة الأولى من التقاعد، بالإضافة إلى سحب 50,000 دولار، لا يكلّفك فقط قيمة الانخفاض نفسه.

بل قد يكلّفك أيضًا كل دولار كان من الممكن أن تضيفه تلك الأسهم المباعة إلى رصيدك على مدى 20 إلى 25 عامًا المقبلة.

وأخيرًا، لهذا السبب، فإن انخفاضًا بنسبة 10% في سن الثلاثين يختلف تمامًا عن انخفاض بنسبة 10% في سن الثالثة والستين.

المصدر: finance.yahoo