تحديد حصة كل شريك مؤسس يُعد من أهم الخطوات التي تؤثر على نجاح الشركة الناشئة واستدامتها. هذا التحديد يتجاوز الجانب المالي، إذ يعكس مدى التزام ودور كل شريك في تحقيق رؤية الشركة وتطويرها.
يشمل هذا الأمر النظر في عدة عوامل، منها المهارات التي يضيفها كل شريك، والمخاطر التي يتحملها، ومستوى مساهمته المالية، والتضحيات المهنية والشخصية المبذولة. يعتبر الوصول إلى اتفاق عادل في توزيع الحصص بين الشركات. وذلك وفقًا لموقع medium.
ما الأسهم في الشركة الناشئة؟
تمثل حقوق الملكية في شركة ناشئة. والتي غالبا ما يتم منحها من خلال خيارات الأسهم أو الأسهم. بالنسبة للمؤسسين وأعضاء الفريق الذين ينضمون إلى المشروع مبكرًا، فإن حصة الملكية هذه بمثابة حافز مالي وشكل من أشكال التعويض عن المخاطر والجهود المرتبطة بإطلاق عمل تجاري جديد. تمنح حصص الأسهم أصحابها الحق في الحصول على نسبة من أرباح الشركة المستقبلية، وتمنحهم حقوق التصويت في قرارات الشركة، وعادةً ما يرتبط ذلك بحجم ملكيتهم.
أنواع الأسهم في الشركات الناشئة
تم تصميم أشكال مختلفة من العدالة لتناسب الاحتياجات والقيود المختلفة. تشمل أنواع الأسهم ما يلي:
الأسهم العادية: هذا هو الشكل الأكثر وضوحًا للأسهم، وهو مخصص بشكل عام للمؤسسين والموظفين. يمنح حامله حقوق التصويت ويمنحه حصة من أي أرباح أو عائدات التخارج.
الأسهم المفضلة: غالبًا ما يتم إصدار الأسهم الممتازة للمستثمرين وتأتي مع حقوق إضافية. مثل الأولوية في تلقي أرباح الأسهم والأصول في حالة حدوث تصفية. يمكن أن يشمل هذا النوع من المخزون أيضًا وسائل حماية ضد التخفيف.
خيارات الأسهم: تمنح الخيارات الحق في شراء الأسهم بسعر محدد مسبقًا (سعر الإضراب) خلال إطار زمني محدد. يتم تخصيصها عادةً للموظفين، وقد تأتي بشروط مختلفة.
وحدات الأسهم المقيدة (رسوس): هي التزامات بمنح عدد محدد من الأسهم في تاريخ مستقبلي، بشروط معينة مثل الاستحقاق على أساس الوقت أو تحقيق مقاييس الأداء.
الأوامر: على غرار الخيارات، تمنح الضمانات الحق في شراء الأسهم ولكنها تصدر عموما للمستثمرين بدلًا من الموظفين.
السندات القابلة للتحويل والسندات الآمنة: تتحول هذه الأدوات المالية إلى أسهم خلال جولة تمويل مستقبلية. وعادةً ما يكون ذلك بشروط أكثر ملاءمة لحاملها. تمنح الاتفاقية البسيطة للأسهم المستقبلية (SAFE) المستثمر الحق في الحصول على الأسهم في تاريخ لاحق. في حين أن السندات القابلة للتحويل هي قروض الشركة التي يتحول فيها الدين إلى أسهم بدلًا من سداده.
لماذا تعتبر الأسهم مهمة في الشركات الناشئة؟
داخل الشركات الناشئة، تعد الأسهم بمثابة العمود الفقري لهياكل الحوافز، مما يدفع كلًا من الإجراءات قصيرة المدى والتخطيط الاستراتيجي طويل المدى. وتمتد أهميتها إلى ما هو أبعد من مفهوم الملكية أو المكاسب النقدية المحتملة. تحمل حقوق الملكية آثارًا تمس كل جانب من جوانب كيفية عمل الشركة الناشئة. فيما يلي بعض الأسباب الرئيسية التي تجعل المساواة مهمة في بيئة الشركات الناشئة:
الدافع والاحتفاظ
تعمل المساواة على مواءمة مصالح أعضاء الفريق مع الصحة العامة ونمو الشركة الناشئة. يحفز هذا النهج الأفراد على استثمار أقصى جهد؛ لأن مكافآتهم المالية مرتبطة مباشرة بأداء الشركة الناشئة.
اكتساب المواهب
في كثير من الأحيان، تكون الشركات الناشئة غير قادرة على تقديم رواتب مماثلة لتلك التي تقدمها الشركات القائمة، لذلك تصبح الأسهم شكلًا بديلًا مقنعًا للتعويض لجذب المواهب من الدرجة الأولى. بالنسبة للأفراد المتوافقين مع ديناميكيات المخاطرة والمكافأة في الشركات الناشئة، يمكن لحزمة الأسهم الجذابة أن تعوض انخفاض الرواتب.
اتخاذ القرار الاستراتيجي
أولئك الذين يمتلكون الأسهم يمتلكون حقوق التصويت (اعتمادًا على نوع الأسهم)؛ ما يؤثر على القرارات الاستراتيجية بدءًا من جمع الأموال وحتى استراتيجيات الخروج. تمكن هذه الحقوق أصحاب المصلحة من تشكيل مسار الشركة الناشئة بطريقة عميقة.
علاقات المستثمرين
تقوم هياكل الأسهم بتوصيل المعلومات إلى المستثمرين المحتملين حول كيفية تقييم الشركة للمساهمات والمخاطر المختلفة. يمكن لترتيبات الأسهم جيدة التنظيم أن تغرس الثقة من خلال إظهار أن الشركة الناشئة لديها رؤية متماسكة ونهج عادل ومتعمد لمكافأة المساهمات.
فرص الخروج
مع أحداث السيولة مثل العروض العامة الأولية (IPOs) أو عمليات الاستحواذ، من المتوقع أن يحقق حاملو الأسهم مكاسب كبيرة. يمكن أن يصبح تخصيص الأسهم جزءًا مهمًا من هذه المفاوضات؛ ما يؤثر على المكاسب المالية، وكذلك على الحوكمة والتوجه الاستراتيجي للشركة بعد الخروج.
تخصيص رأس المال والاستراتيجية المالية
تعد حقوق الملكية جزءًا لا يتجزأ من الهيكل المالي للشركة. ويمكن أن يؤثر نوع حقوق الملكية والحقوق المرتبطة بها على قدرة الشركة الناشئة على جمع رأس المال، وتخصيص الموارد، وحتى خدمة الديون.
تخفيف المخاطر
بالنسبة للمؤسسين المشاركين وأعضاء الفريق الأوائل، يمكن أن يكون تخفيف الأسهم جزءًا لا مفر منه من توسيع نطاق الأعمال. ومن الممكن أن تعمل هيكلة الأسهم الذكية التي تأخذ في الاعتبار جولات التمويل المستقبلية على تخفيف التخفيف المفرط، وبالتالي تحقيق التوازن بين تقديم رأس المال الجديد والحفاظ على نفوذ أصحاب المصلحة الأصليين والمكاسب المالية.
المرونة التشغيلية
تأتي أدوات حقوق الملكية المختلفة بدرجات متفاوتة من الالتزامات التشغيلية والفوائد المالية؛ ما يوفر مجالًا تكتيكيًا للحوكمة وصنع القرار. على سبيل المثال، يمكن لأدوات مثل السندات القابلة للتحويل أو SAFEs تأجيل مناقشات التقييم حتى وقت أكثر ملاءمة؛ ما يوفر للشركة الناشئة مرونة تشغيلية قيمة.
التخطيط الضريبي
يستخدم أصحاب المصلحة ذوي المعرفة حقوق الملكية كوسيلة للتخطيط الضريبي الفعال. ومن توقيت ممارسة خيارات الأسهم إلى هيكلة بيع الأسهم، يمكن للتخطيط الذكي أن يقلل من الأعباء الضريبية، ويعزز المكاسب المالية (على الرغم من أن هذا يختلف حسب الولاية القضائية).
ومن الممكن أن تكون عناصر الإنصاف أداة مهمة في المفاوضات، وفي وضع استراتيجيات النمو، وفي تحديد مسارات الخروج. على سبيل المثال، التفاوض للحصول على المزيد من حقوق التصويت أو أحكام مكافحة التخفيف يمكن أن يمنح الشريك المؤسس أو الموظف موقعًا أقوى في جولات جمع التبرعات المستقبلية أو محادثات الاستحواذ. وبعيدًا عن تمثيل نسبة الملكية فقط، فإن النوع المحدد وشروط حقوق الملكية هي أدوات تكتيكية للقوة والربح داخل بيئة الشركات الناشئة.
