يمكن للشركات الناشئة جمع الأموال من أنواع عديدة من المستثمرين في مختلف المجالات. تعرف على المزيد حول مسرعات الأعمال، والتمويل الجماعي، ومشاريع رأس المال الاستثماري، وأنواع أخرى من المستثمرين.
غالبًا ما تجمع الشركات الناشئة رأس المال لبناء وتوسيع نطاق أعمالها. كما يمكن أن يأتي هذا التمويل من مصادر لا حصر لها – ومع نمو النظام البيئي لريادة الأعمال، إذ زاد أيضًا تنوع المستثمرين الذين يمكن للشركات الناشئة العمل معهم.
ويمكن أن يشمل ذلك: “الملائكة، ومسرعات الأعمال، ومستثمري التمويل الجماعي، ورأس المال الاستثماري، والمستثمرين المؤسسيين والشركات، والمزيد”.
وفي مقابل الأموال التي يستثمرونها في الشركات الناشئة، يحصل المستثمرون على حقوق ملكية تمنحهم حصة في الشركة. وتختلف هذه الحقوق باختلاف مرحلة الاستثمار ونوعه.
وبعض المستثمرين يحصلون على حقوق تصويت أكبر، بينما يفضل البعض الآخر الحصول على تفضيلات معينة عند خروجهم من الاستثمار.
كما أن مستوى مشاركة المستثمرين في إدارة الشركة وحوكمتها يختلف باختلاف اهتماماتهم وأهدافهم الاستثمارية.
أنواع مختلفة من المستثمرين لتمويل الشركات
وتوضح هذه المقالة أنواعًا مختلفة من المستثمرين للشركات الناشئة، بالإضافة إلى طرق أخرى لتمويل شركة ناشئة لا تتضمن إضافة مستثمرين إلى جدول رأس المال الخاص بك.
أنواع المستثمرين
– الأصدقاء والعائلة
– التمويل الجماعي بالأسهم
– المستثمرون الملائكيين
– المسرعات والحاضنات
– مستثمرو رأس المال الاستثماري
– الأسهم النامية
– المستثمرون المؤسسون
– المستثمرون من الشركات
1- الأصدقاء والعائلة
إن جولة “الأصدقاء والعائلة” هي عندما تقوم شركة ناشئة، وعادة ما تكون في مرحلة مبكرة للغاية، بجمع رأس المال الأولي من الشبكة الشخصية للمؤسسين. وكثيرًا ما يراهن المستثمرون من الأصدقاء والعائلة على ما يعرفونه عن المؤسس وليس ما يعرفونه عن القطاع أو الصناعة.
وعلى الرغم من أن هذا النوع من الاستثمار قد يبدو غير رسمي، إلا أنه يجب التعامل معه بنفس الطريقة التي يتم بها التعامل مع أي نوع آخر من الاستثمار من منظور قانوني وامتثالي.
وقبل قبول التمويل من الأصدقاء والعائلة، يجدر النظر في التكاليف الشخصية والضغوط المترتبة على أخذ الاستثمار المالي من الأحباء. حتى أن أكثر الشركات الناشئة نجاحًا غالبًا ما يكون لها فترة عائد على الاستثمار لا تقل عن 10 سنوات؛ لذلك قد لا يرى أصدقاؤك وعائلتك أي سيولة لبعض الوقت.
وإذا كان الاستثمار بعيدًا عن ملف المخاطر النموذجي الخاص بهم ومن شأنه أن يسبب ضغوطًا غير مبررة، فقد لا يكون من المفيد قبوله.
ومن المؤكد أن القدرة على جمع الأموال من الأصدقاء والعائلة ليست متاحة لجميع رواد الأعمال ومن المرجح أن تساهم في استمرار عدم المساواة في نظام الشركات الناشئة. يعتمد التوفر على الأصول والسيولة داخل شبكتك الشخصية.
إذا لم تكن جولة الأصدقاء والعائلة في البطاقات لشركتك الناشئة، فاعلم أن هناك خيارات أخرى، ولا تحتاج الشركة الناشئة إلى جمع جولة الأصدقاء والعائلة لتحقيق النجاح.
ولم تجمع العديد من الشركات الناشئة الناجحة الأموال من عائلات المؤسسين. وسوف يتناول بقية المقال مصادر التمويل الأخرى.
2- التمويل الجماعي للأسهم
التمويل الجماعي بالأسهم هو عملية جمع مساهمات صغيرة من العديد من الأشخاص، عادةً من خلال منصات التمويل الجماعي عبر الإنترنت.
وتتخصص بعض مواقع التمويل الجماعي في جمع الأموال للشركات ويمكنها طرح الفكرة على مجموعة كبيرة من المستثمرين العامين (بما في ذلك المستثمرون غير المعتمدين). تشمل أمثلة مواقع التمويل الجماعي Republic وFundable وMicroventures.
3- المستثمرون الملائكة
غالبًا ما يكون المستثمرون الملائكة من رواد الأعمال السابقين، وهم عادةً أفراد يتمتعون بثروات صافية عالية يستثمرون أموالهم الخاصة، ويستثمرون في المراحل المبكرة مثل مرحلة التأسيس أو ما قبل التأسيس ويحررون شيكات أصغر من شركات رأس المال الاستثماري التي تدير صناديق الاستثمار المجمعة. وغالبًا ما تأتي هذه الاستثمارات المبكرة في شكل أدوات قابلة للتحويل؛ مثل “SAFEs”، بدلًا من الجولات المسعرة.
ونظرًا لأنهم يستثمرون في الشركات الناشئة في المراحل المبكرة، فإن المستثمرين الملائكة غالبًا ما يشعرون بالراحة مع نهج الاستثمار عالي المخاطر. قد يضع الملائكة مبالغ صغيرة من المال في العديد من الشركات.
ومع العلم أن العديد من الشركات في المراحل المبكرة ستفشل. ولكن الرهان المبكر على الفائز يمكن أن يعيد الاستثمار عدة مرات.
وغالبًا ما يهتم المستثمرون الملائكة بدعم شيء يهتمون به شخصيًا؛ مثل: “المؤسسين في منطقتهم المحلية، أو الشركات في صناعتهم، أو الأفكار التي يؤمنون بها”.
يجب أن يكون المستثمرون الملائكة مستثمرين معتمدين؛ ما يعني أنهم يستوفون معايير معينة، بما في ذلك مليون دولار في صافي الثروة، أو 200000 دولار في الدخل السنوي، أو إثبات معرفة مالية معينة.
4- نقابات الملائكة
في بعض الأحيان يتجمع المستثمرون الملائكة معًا لتشكيل نقابة. والنقابة هي مجموعة من الأشخاص الذين يجمعون مواردهم لإجراء استثمار واحد في شركة من خلال شركات ذات أغراض خاصة (SPV). والشركات ذات الأغراض الخاصة هي كيانات قانونية تمكن العديد من المستثمرين من تجميع رأس المال والاستثمار في شركة.
5- المسرعات والحاضنات
المسرعات والحاضنات هي برامج يمكنها توفير التوجيه والإرشاد والوصول إلى التمويل للشركات الناشئة في مقابل حصة أسهم في الشركة. كما تقوم بعض المسرعات والحاضنات باستثمارات نقدية مباشرة في الشركات الناشئة التي تدعمها.
وتعمل المسرعات مع الشركات في مرحلة مبكرة – غالبًا ما ينضم المؤسسون إلى المسرعات للتوسع من الحد الأدنى من المنتج القابل للتطبيق (MVP) وخطة العمل إلى شركة متنامية.
وعادةً ما تستمر برامج المسرعات، التي تتطلب من الشركات الناشئة التقدم بطلب للمشاركة، بضعة أشهر وتنتهي بيوم تجريبي؛ إذ تقدم الشركات الناشئة أفكارها إلى الأقران والمستثمرين المحتملين. وتشمل أمثلة المسرعات: “Y Combinator وTech Stars”.
6- استوديو المشاريع
أحد أنواع حاضنات الأعمال هو استوديو المشاريع، والذي يعمل كمزيج بين حاضنة الأعمال التقليدية وشركة رأس المال الاستثماري.
وسيعمل استوديو المشاريع على رعاية فكرة المشروع الناشئ من خلال التفكير.
بالإضافة إلى توظيف فريق من المؤسسين، وتوجيههم، وتمويل المشروع، غالبًا من خلال مراحل ما قبل التأسيس والتأسيس. قد يظل الشركاء في الاستوديو كمؤسسين مشاركين مع نمو المشروع الناشئ.
ويمكن أن يؤدي نجاح استوديو المشاريع إلى شراكة طويلة الأمد في قطاع تمويل الشركات المعني، غالبًا حتى حدث الخروج مثل الطرح العام الأولي (IPO) أو الاستحواذ، على عكس مسرع الأعمال أو الحاضنة التي قد “تخرج” الشركات الناشئة بعد ثلاثة أشهر أو عام.
7- المستثمرون المغامرون (VCs)
تجمع شركة رأس المال المغامر رأس المال الخارجي للاستثمار في الشركات الخاصة، وعادة ما تكون شركات ناشئة عالية النمو.
ويطلق على الأعضاء الكبار في شركة رأس المال المغامر اسم الشركاء العامين (GP).
وعلى عكس المستثمرين الملائكة، الذين يستثمرون أموالهم الخاصة فقط، يعمل الشركاء العامون في شركات رأس المال المغامر كأوصياء على الأموال المستثمرة من قبل الشركاء المحدودين (LP)، الذين يوفرون الغالبية العظمى من رأس المال (يساهم الشركاء العامون عادةً بمبلغ أصغر من الأموال إلى جانب الشركاء المحدودين).
عادةً، ستضم جولة التمويل التي تنطوي على شركات رأس المال المغامر مستثمرًا رئيسيًا واحدًا، يكتب أكبر شيك. بالإضافة إلى مستثمرين إضافيين يكتبون شيكات أصغر لملء جولة التمويل.
وغالبًا ما يسعى المستثمر الرئيسي في الجولة إلى المشاركة بشكل أكبر في الحوكمة والإشراف من المستثمرين الآخرين. وقد يتطلب المستثمرون الرئيسيون في الجولات المسعرة مقعدًا في مجلس الإدارة أو امتيازات تصويت خاصة.
وكل هذا قابل للتفاوض في مرحلة ورقة الشروط، ولكنه قيد اللعب مع شركات رأس المال المغامر بطريقة أقل شيوعًا مع المستثمرين الملائكة أو الأصدقاء والعائلة أو مسرعات الأعمال.
وستركز شركات رأس المال المغامر المختلفة على مراحل مختلفة؛ تركز بعض الشركات على المراحل المبكرة، والاستثمار في مرحلة التأسيس والسلسلة أ، أو حتى كتابة سندات قابلة للتحويل قبل مرحلة التأسيس. وتركز شركات أخرى على المراحل اللاحقة.
وفي بعض الحالات، ستوفر شركات رأس المال الاستثماري التي تستثمر في المراحل المبكرة رأس مال إضافيًا؛ ما يعني أنها ستمول الجولات اللاحقة بعد استثمارها الأولي لتمكين الشركة من النمو دون إضافة شركاء خارجيين جدد.
وقد تنشئ شركات رأس المال الاستثماري صناديق متعددة، والتي لديها استراتيجيات استثمارية معينة.
وتركز الصناديق على موضوع معين، مثل المناخ، أو الذكاء الاصطناعي، أو البرمجيات كخدمة. وقبل التعامل مع شركة، من المهم معرفة ما إذا كانت مرحلتها وأطروحتها تتوافق مع شركتك.
8- أسهم النمو
شركات أسهم النمو هي شركات أسهم خاصة تركز على الشركات الناشئة في مرحلة لاحقة. ويبحث هؤلاء المستثمرون عن شركات أكثر نضجًا ويسعون إلى الاحتفاظ باستثماراتهم لفترة زمنية أقصر من مستثمري رأس المال الاستثماري في المرحلة المبكرة.
غالبًا ما يبحث مستثمرو الأسهم النامية عن شركات في طريقها إلى طرح عام أولي، أو شكل آخر من أشكال السيولة؛ مثل: “الاستحواذ” في السنوات القليلة المقبلة. كما سيقيم مستثمرو الأسهم النامية الشركات على أساس مقاييس أكثر نضجًا.
وذلك، مثل نمو الإيرادات والتدفق النقدي، بدلاً من إشارات المرحلة المبكرة مثل ملاءمة المنتج للسوق. يتمتع مستثمرو الأسهم النامية بتحمل أقل للمخاطر من مستثمري رأس المال الاستثماري في المرحلة المبكرة، ولأنهم يتحملون مخاطر أقل؛ فإنهم يحصلون عادةً على نسبة ملكية أقل في مقابل استثمارهم مقارنة بالمستثمرين السابقين.
9- المستثمرون المؤسسون
المستثمرون المؤسسون هم عادة مديرو أصول كبار يمكن أن يشملوا شركات استثمارية مثل Fidelity و T. Rowe Price وصناديق معاشات التقاعد الحكومية وصناديق الجامعات والبنوك وصناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشترك والمكاتب العائلية.
ويشمل التعريف الواسع للمصطلح أيضًا شركات رأس المال الاستثماري وشركات الأسهم النامية. ولكن لأن هذه الأنواع من المؤسسات تعمل مع الشركات الناشئة بطريقة مختلفة تمامًا عن أنواع أخرى من المستثمرين المؤسسيين، فقد فصلناهم لأغراض هذه المقالة).
غالبًا ما يكون المستثمرون المؤسسين شركاء محدودين في صناديق رأس المال الاستثماري، والتي تستثمر بدورها أموالها في الشركات الناشئة عبر المراحل. ومع ذلك، يستثمر المستثمرون المؤسسين أحيانًا بشكل مباشر في الشركات الناشئة. وخاصة الشركات في المراحل اللاحقة مثل شركات النمو وما قبل الطرح العام الأولي.
طرق أخرى لتمويل مشروعك الناشئ دون منح حقوق الملكية للمستثمرين:
1- تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة.
2- القروض المصرفية وتمويل الديون.
تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة
التمويل الذاتي هو عملية بدء وتنمية شركة باستخدام مواردك الخاصة، دون الاعتماد على رأس مال خارجي؛ إذ يمكن أن تشمل موارد التمويل الذاتي المدخرات الشخصية، وبطاقات الائتمان، واستخدام أدوات وخدمات منخفضة التكلفة أو مجانية، أو إعادة استثمار الأرباح المبكرة.
والتمويل الذاتي ضروري للعديد من الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة للغاية؛ لأنها لم تظهر بعد إمكانات كافية لجذب التمويل الخارجي.
قد يعني التمويل الذاتي العمل على فكرة ناشئة بعد العمل أو في عطلات نهاية الأسبوع واستخدام موارد ضئيلة. وبالنسبة لبعض المؤسسين، يعني ذلك إنفاق المدخرات الشخصية على شركتهم؛ مثل: “جولة الأصدقاء والعائلة”؛ فإن امتلاك الموارد الشخصية لتمويل شركة ناشئة ذاتيًا ليس ممكنًا لكل رائد أعمال.
وتعتمد بعض الشركات على التمويل الذاتي من خلال إعادة استثمار الأرباح المبكرة.
وقد يحدد نوع العمل الذي تبنيه ما إذا كان هذا ممكنًا. ستكون شركة البيع بالتجزئة المباشرة للمستهلك القادرة على البدء في توليد الإيرادات في وقت مبكر في وضع أفضل لاتباع هذا النهج من، على سبيل المثال، شركة ناشئة في مجال الرعاية الصحية قد تتطلب سنوات من التجارب السريرية قبل طرحها في السوق.
القروض المصرفية وتمويل الديون
يمكن للشركات الناشئة؛ مثل غيرها من الشركات الصغيرة، أن تسعى أيضًا للحصول على قروض تجارية للنمو. وبدلًا من بيع حصة من الملكية في شركتك وتخفيف قيمة الملكية الخاصة بك ومؤسسيك المشاركين والمستثمرين الآخرين؛ فإنك توافق بدلاً من ذلك على سداد الأموال للمؤسسة المالية بسعر فائدة متفق عليه.
وغالبًا ما يشار إلى تأمين التمويل من خلال السندات والقروض بهذه الطريقة باسم “تمويل الديون” على عكس “تمويل الأسهم”، والذي يشمل جميع أنواع الاستثمارات التي تمت تغطيتها سابقًا.
