قال فيرغوس أرجيل، الذي ساعد في إطلاق صندوق جديد للأسواق الناشئة لشركة EFG New Capital قبل عامين، بحسب بلومبيرغ: “تبدو المملكة العربية السعودية الآن وكأنها الصين في العقد الأول من القرن العشرين، والتي لديها تخصيص 8% لمؤشر الأسهم السعودية”.
وأضاف: “السعودية لا تزال ممثلة بشكل ناقص للغاية في محافظ المستثمرين حتى بعد أن اجتذب مؤشر تداول صافي تدفقات أجنبية تزيد عن 3 مليارات دولار هذا العام. وهذا جزء صغير من مبلغ 24 مليار دولار الذي تدفق عندما انضم المؤشر إلى مؤشر MSCI قبل 4 سنوات، لكن المحللين يقولون إن الحجم سينمو مع بدء الإصلاحات”.
يُشار إلى أن سوق الأسهم السعودية هي الأكبر والأكثر سيولة في الشرق الأوسط وموطن أكبر منتج للنفط في العالم – أرامكو السعودية – بعد أن جمعت ما يقرب من 30 مليار دولار في بيع أسهم عام 2019.
وعلى مدى السنوات القليلة الماضية، أضافت البورصة، التي تهيمن عليها البنوك وشركات البتروكيماويات تقليديًا، شركات كبيرة للرعاية الصحية والتجزئة والطاقة. كما تدرس شركة طيران ناس منخفضة التكلفة الإدراج في أقرب وقت من العام المقبل. ويتم تداول مؤشر “تداول” بمعدل سعر إلى أرباح آجل لمدة 12 شهرًا يبلغ 17.5 مرة، مما يمنحها علاوة تزيد عن 50% على مؤشر MSCI للأسواق الناشئة.
وارتفع وزن السعودية في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة إلى ما يقرب من 4.1% من حوالي 1.5% عندما تم إدراجها في الأصل في المؤشر مع نمو الاهتمام الأجنبي وتشجيع السعودية لمزيد من الشركات على طرح أسهمها للاكتتاب العام. وجمعت الشركات السعودية 11.5 مليار دولار من الإدراجات منذ بداية عام 2022 في وقت تباطأت فيه الطروحات العامة الأولية في أماكن أخرى.
يمكن للمستثمرين السلبيين تقديم تدفقات بقيمة 7.3 مليار دولار إذا رفعت المملكة العربية السعودية مستوى الحد الأقصى المسموح به للملكية الأجنبية إلى 100% من أقل بقليل من النصف حاليًا لمعظم الأسهم، وفقًا لإيليا الشعار، المحلل المساعد في أرقام كابيتال.
ويعكس الاهتمام المتزايد بالسعودية تراجع المشاركة الأجنبية في السوق الصينية. وفي حين برزت الهند باعتبارها أحد المستفيدين الرئيسيين من هذا التحول، فإن غياب روسيا عن المؤشر يعني أن المستثمرين ليس لديهم العديد من البدائل الأخرى. وسوف يصبح الاختيار أكثر محدودية إذا تم ترقية كوريا الجنوبية إلى مؤشرات الأسواق المتقدمة، وهو ما قد يحدث في وقت ما من العام المقبل.
اقرأ أيضًا من رواد الأعمال:
